Центробанк установил на завтра курс доллара в размере 77,7 руб. Год назад значение составляло 107,17 руб.
Укрепление национальной валюты за 12 месяцев — 27,5%. Это не беспрецедентная ситуация (в 2022 году в течение пары месяцев рубль и вовсе укрепился более чем на 100%, но для России — уникальная.
Впрочем, здесь необходимо понимать, что валютного рынка как такового в нашей стране нет. Даже юань обращается на бирже в недостаточных объемах. По доллару и евро ЦБ смотрит на межбанковские сделки. Что там происходит на самом деле — никто не знает.
Экспорт и импорт также более чем на 50% осуществляются в рублях. Отсутствие нормального валютного рынка определяет тот факт, что курс может быть легко манипулируемым. Собственно, так оно и происходит.
Ещё в начале года Центробанк принял решение искусственно укреплять рубль, поскольку никакие другие инструменты не помогали в борьбе с инфляцией. В итоге мера ожидаемо сработала. Но что будет дальше?
В информационном поле иногда довольно популярен тезис, что девальвация (когда она случается) происходит в интересах бюджета или экспортеров. Якобы лоббистские ресурсы отдельных крупнейших компаний настолько сильны, что ради них ослабляют рубль. На самом деле нынешний год полностью опровергает такие рассуждения, к которым, надеюсь, в экспертном сообществе никогда не будут возвращаться.
За курс отвечает Центробанк, и ему без разницы, что происходит с бюджетом и, тем более, с экспортерами. В этом году федерального бюджета возникли огромные проблемы впервые за 10-11 лет. Экспортеры, особенно учитывая падение цен на сырье, еле выходят в операционную прибыль (а кое-кто вообще работает в минус). Произошло ли из-за этого ослабление рубля? Нет. Девальвация у нас случается только тогда, когда ЦБ перестает обращать внимание на валютный рынок и на самом деле отпускает курс "в свободное плавание", экстренно разгребая потом последствия. Но это не нынешняя ситуация.
Однако подобное не означает, что ЦБ совсем не идет на компромиссы. С высокой долей вероятности произошел своеобразный обмен: Минфин повышает НДС и другие налоги вместо наращивания дефицита бюджета, а Центробанк с нового года постепенно отпускает курс и медленно снижает ключевую ставку. С 1 января будут существенно сокращены продажи валюты со стороны регулятора в рамках бюджетного правила (сейчас — 8,94 млрд рублей в день). Хотя, при желании, не продавать юани можно было бы и в течение года, но стояла цель замедлить темпы инфляции.
В сухом остатке. Валютного рынка у нас нет. Курс является полностью управляемым и, скорее всего, в скором времени начнется его поступательное ослабление. Однако главная проблема заключается в том, что все это является непредсказуемым: мы можем только гадать и предполагать. Со стороны ЦБ было бы честно открыто объявить уровни или хотя бы дать соответствующие сигналы, чтобы в очередной раз не навредить реальному сектору. Но вместо этого мы слышим очередные заявления про "рыночное образование валютного курса". Хотя это невозможно в принципе, поскольку никакого валютного рынка у нас нет.