Компания отчиталась за 9 месяцев 2025 года по МСФО:
✅Выручка выросла на 1,7% до 1080 млрд руб.
✅EBITDA выросла на 4% до 450 млрд руб.
✅Прибыль до налога выросла на 9% до 312,2 млрд руб.
❌Чистая прибыль* снизилась на 7% до 244,6 млрд руб.
*Снижение показателя относительно аналогичного периода прошлого года прежде всего обусловлено ростом расходов по налогу на прибыль. С 1 января 2025 года ставка налога на прибыль для ПАО «Транснефть» поднята до 40% до 2030 года включительно.
☝️Ключевые моменты, на которые стоит обратить внимание:
1) Темпы роста выручки в 3 квартале 2025 года немного ускорились до +4,5%. Это связано с действием соглашений ОПЕК+ (повышение добычи).
2) Значительное инфляционное давление на основные статьи операционных расходов. Тарифы индексируются в начале года, а инфляция оказывает негативный эффект в течение всего года.
3) Капитальные затраты за 9 месяцев 2025 года увеличились на 10% до 244 млрд руб. Рост связан с реализацией проекта по расширению магистральных нефтепроводов в направлении порта Новороссийск, строительством универсального перегрузочного комплекса, а также с программой технического перевооружения и реконструкции трубопроводной сети.
💰Прогнозные дивиденды за 2025 год – от 180 рублей на акцию, что дает доходность >13,5%.
А хватит ли денег для их выплаты с учетом текущих результатов?
FCF (свободный денежный поток с учетом процентов) за 9м 2025г составил 100 млрд руб. Для выплаты дивидендов потребуется не менее 130 млрд рублей.
С высокой вероятностью компания сможет заработать недостающие 30 млрд рублей в 4 квартале. Кроме того, не стоит забывать о накопленных денежных средствах в размере 427,6 млрд руб.
💡Несмотря на повышенный налог на прибыль и инфляционное давление, «Транснефть» отрабатывает в рамках ожиданий. Акции компании все также оцениваются «дешево» и предоставляют хорошую потенциальную доходность.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+hTVFzaDhUodmYWUy
---
Недавно также отчиталась дочка Транснефти – НМТП. Нужен обзор❓👇