Прогнозы банков всегда вызывают интерес, особенно когда они касаются курса валют. На инвестиционном форуме в Краснодаре эксперты ВТБ заявили, что доллар к концу 2026 года может стоить около 98 рублей. Звучит довольно смело, но внутри прогноза — вполне объяснимая логика.
По мнению аналитиков банка, рубль сейчас переоценён. То есть его курс держится выше, чем должен быть, если смотреть на реальное состояние экономики, уровень инфляции и динамику других валют. На графиках он выглядит крепким, но по фундаментальным показателям — наоборот. Такое расхождение редко длится долго, и в 2026 году, по ожиданиям экспертов, баланс должен сместиться.
Главная причина возможного ослабления — постепенное снижение ключевой ставки Банком России. Сейчас ставка остаётся высокой, но уже в 2026 году, по прогнозу ВТБ, её могут опустить до 13%. Для финансовых рынков это сигнал: рублевые инструменты становятся менее доходными. Если доходность падает, спрос на рубли снижается, а вместе с ним ослабевает и сама валюта.
Но любое движение курса — это не только риски, но и возможности. Для экспортеров ослабление рубля — положительный фактор. Чем слабее рубль, тем больше рублей они получают за ту же валютную выручку. По расчётам аналитиков, каждое падение курса на 1% способно добавить до 1,5% к прибыли компаний, входящих в индекс российских акций. Именно поэтому на фондовом рынке слабый рубль часто воспринимают не как проблему, а как стимул.
Интересно, что прогноз ВТБ совпадает с оценками Минэкономразвития. Там также ожидают постепенное ослабление рубля в ближайшие годы. По их сценарию, доллар к концу 2025 года может стоить около 93 рублей, а в 2026 году — приблизиться к 98 рублям. Это плавное движение в сторону равновесия.
На фоне таких ожиданий участники рынка ведут себя спокойно. Большинство понимает, что ослабление рубля не станет шоком — это уже заложено в расчётах и прогнозах. При этом для частных инвесторов и вкладчиков подобные изменения означают одно: рубль, скорее всего, останется в слабом диапазоне, а значит, интерес к валютным активам и экспортным компаниям будет только расти.
С другой стороны, курс — это всегда отражение общей экономической картины. ВТБ в своём прогнозе делает ставку не на спекуляции, а на фундаментальные факторы: темпы инфляции, ставки, структуру экспорта и поток капитала. Поэтому цифра “98 рублей за доллар” — не сенсация, а, скорее, возможный сценарий, который рынок уже начинает закладывать в ожидания.
И если перевести это на простой язык — рубль входит в фазу естественного ослабления.