Золото продолжает мощное ралли – фьючерсы открылись на уровне $4,124 за унцию (+0.3% за день), а внутри дня металл достигал отметки $4,155. С начала года рост составил почти 58% – один из сильнейших показателей среди всех активов. Что стоит за этим движением и стоит ли ждать продолжения?
Фундаментальный взгляд – три мощных драйвера
Сенат США одобрил сделку по завершению самого длительного shutdown в истории страны. Это снимает часть политической неопределенности, но одновременно открывает доступ к экономическим данным – и они неутешительны.
➖Рынок труда под давлением: объявления об увольнениях в октябре взлетели до 153,000 – худший показатель за 22 года (для сравнения: год назад было ~54K). Компании сокращают расходы, внедряют AI и замораживают найм. Это усиливает ожидания смягчения политики ФРС – рынок уже закладывает 60-70% вероятности снижения ставки в декабре.
➖Институциональный спрос бьет рекорды: World Gold Council зафиксировал рекордный квартальный спрос в Q3 2025 – 1,313 тонн (самый высокий показатель за всю историю наблюдений). Центробанки купили 220т (+28% кв/кв), а приток в золотые ETF составил 222т. Это не спекулянты – это долгосрочные игроки, которые агрессивно накапливают металл даже по рекордным ценам.
➖Сезонный фактор – байбэки поддерживают рынки: на фоне роста золота американские компании авторизовали более $1.2 трлн выкупа акций за 10 месяцев (+15% г/г). Goldman Sachs оценивает ежедневный спрос от байбэков в ноябре более $6 млрд – это создает дополнительную поддержку для широкого рынка и косвенно усиливает склонность инвесторов к безопасным активам, таким как золото, для хеджирования рисков.
📊 Технический анализ: Ближайшие цели
По техническому анализу, золото отыграло небольшое двойное дно и сейчас демонстрирует рост.
➖На часовом графике есть нисходящий тренд к которому приближается цена.
➖Ближайшая и наиболее значимая техническая цель находится на уровне 4,398$. Это вершина фигуры "голова и плечи" (ГиП), которая начала отрабатываться по "эффекту Баскервиллей".
💡 Наше мнение
Золото вновь становится главным защитным активом на фоне ослабления рынка труда, ожиданий снижения ставки ФРС и нарастающих структурных рисков — от инфляции до геополитической нестабильности.
Массовые покупки со стороны институциональных инвесторов лишь подтверждают: эти угрозы воспринимаются как реальные и долгосрочные.
Что важно понимать:
– Золото выросло почти на 60% за год – коррекции неизбежны
– Ближайший катализатор – данные по CPI (могут встряхнуть ожидания по ставкам)
– Пока спрос от центробанков и ETF держится – у металла есть структурная поддержка
В такой среде целесообразно рассмотреть диверсификацию: сохранение позиций в золоте для хеджирования макро-рисков, а также анализ акций компаний с активными программами байбэка в Q4 для использования сезонного корпоративного спроса.
А то, как правильно диверсифицировать активы в текущих условиях и построить стратегию, которая будет приносить 20–40% годовых независимо от направления рынка, мы подробно разберем на практикуме "Антихрупкий портфель".
💬 А вы держите золото в портфеле? Или считаете, что после роста на 60% пора фиксировать? Пишите в комментарии 👇