Американские фондовые индексы S&P 500 и Nasdaq 10 ноября продемонстрировали сильный рост после новостей о продвижении законопроекта, который может положить конец самому продолжительному в истории шатдауну (временному частичному прекращению работы федерального правительства).
Этот внезапный прилив оптимизма временно ослабил опасения инвесторов, которые на прошлой неделе привели к худшей динамике технологического сектора с апреля.
🏛 Политический Прорыв: Что решили?
Процедурное голосование в Сенате США, где умеренные демократы присоединились к республиканцам, набрало необходимые 60 голосов для продвижения законопроекта о финансировании. Это критически важный шаг к заключению сделки, которая завершит шатдаун, длящийся рекордные семь недель.
Ключевые детали сделки:
➖Срок финансирования: Правительство будет финансироваться до 30 января.
➖Социальная защита: Полное финансирование Программы продовольственной помощи и отмена увольнений федеральных служащих.
➖Уступка: Демократы отказались от продления субсидий медицинского страхования в текущем пакете.
📉 Макроэкономический Фон: Что тормозит рост?
Несмотря на эйфорию фондового рынка, экономические последствия шатдауна серьезны и проявляются в макростатистике:
➖Потребительские настроения упали до трехлетнего минимума (индекс Мичиганского университета 50,4), что отражает опасения по поводу личных финансов и бизнеса.
➖Оценка ВВП: Бюджетное управление Конгресса прогнозирует, что годовой ВВП в IV квартале может быть снижен на 1,0–2,0 процентных пункта.
➖Рынок труда: Доля домохозяйств, ожидающих роста безработицы в следующем году, подскочила до 62% – это самый высокий уровень пессимизма с 1980 года.
➖Отсутствие данных: Шатдаун парализовал публикацию ключевых экономических отчетов (индексы цен, данные по занятости), что усложняет объективную оценку состояния экономики.
💡 Наше мнение:
Текущий рост — это прежде всего реакция облегчения на устранение политического риска (шатдауна), а не фундаментальный разворот тренда.
Частичное устранение политического риска побуждает инвесторов возвращаться к покупке рисковых активов. Технологический сектор, который особенно чувствителен к таким новостям, показал максимальный рост, что объясняет лидирующую динамику Nasdaq.
Что дальше? Практические шаги:
1. Краткосрочный фокус: внимание переключается на финальное принятие закона Палатой представителей и подпись Президента. Это должно окончательно убрать краткосрочный политический негатив.
2. Возврат к фундаменталу: устранение проблемы шатдауна вернет фокус на корпоративную отчетность и прогнозы по ставке ФРС. Это ключевые драйверы, которые будут определять динамику до конца года.
3. K-Образная экономика: не забываем о макрорисках. 20% населения (верхний слой) с самым высоким уровнем дохода и благосостояния, выигрывают, тогда как остальные 80% всегда остаются под давлением. Потребительские настроения остаются на минимумах (50,4), а риски для ВВП сохраняются, что подчеркивает K-образную динамику экономики, где благосостояние распределено неравномерно.
⚠️ Риски: Проблема в том, что в условиях K-образной экономики и сохраняющейся макронеопределенности большинство инвесторов (те самые 80%!) рискуют получить просадку.
💬 А как вы считаете, является ли отскок Nasdaq признаком долгосрочного восстановления, или это лишь временное ралли на политических новостях? Пишите в комментариях👇