Рынок облигаций, как и рынок акций, сегодня подрастает, так что скорее всего и там, и там выходим из глубокой коррекции и постепенно возобновим рост, хотя в ближайшее время можем после роста на рынке акций как раз получить откат вниз, так как утром не смогли пройти знаковый уровень 2600 по индексу Мосбиржи.
Однако, я, например, рассматриваю его как возможность для докупки дивидендных историй. Тот же Сбер выглядит сегодня лучше рынка, так как по нему за 2025 -й год ожидается повышенный дивиденд.
Тем более, и из резюме Центробанка можно сделать вывод о том, что уже на декабрьском заседании ключевая ставка снова может быть снижена до 16 -15,5%.
И если по акциям уже чуть ранее следовало рассмотреть новые див. истории, которые могут сыграть в самое ближайшее время, например, тот же Циан, так как в итоге можно получить годовую доходность в районе 30% и больше. Подробнее писала уже в телеграмме.
Или же ИКС5, по которой Альфа Инвестиции, например, в зимний сезон ожидают выплату дивидендов 350 руб/на акцию, что даёт див. доходность для тех, кто покупал акцию по 2500 или чуть выше ~ 14% или же теперь уже ожидать отката по рынку для новых покупок, то по облигациям одни из самых интересных размещений могут пройти как раз на этой неделе❗️.
Да и основной индикатор рынка облигаций - индекс RGВI сегодня отлично себя чувствует и прибавляет ещё 0,5%
Так что сегодня я разберу самый топ, сразу 3 новых выпуска, из которых минимум в 2-х выпусках планирую принять участие.
✅ С новым размещением на рынок долга выходит Томская область, сбор заявок уже завтра 11 ноября, начало торгов облигациями 14 ноября.
Параметры выпуска:
● Название: Томск 34075
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 8 млрд ₽
● Купон до 18 % (YTM до 19,5%), Ориентир по доходности значения КБД Московской Биржи на сроке 2,1 года + 500 б.п)
● Срок: 3,1 года
● Выплаты: 12 раз в год
● Оферта: нет
● Амортизация: Да. (40% от номинала в дату выплаты 25 купона, 60% при погашении)
● Рейтинг: BBB+ от ЭкспертРА и АКРА
● Только для квалов: нет
👆Субфедеральные облигации являются отдельной и более высокой категорией надежности по сравнению с корпоративными облигациями, но здесь всё же есть минус, который сразу лучше учитывать, так как в этот раз регион занимает 8 млрд ₽ не под дальнейшее развитие, а чтобы покрыть кассовый разрыв, так как долговая нагрузка региона растёт, что может привести к 2026 году к понижению его кредитного рейтинга, поэтому и ставка по купону высокая, и премия к рынку в ней есть, и очень неплохая. И ещё из минусов, купон могут понизить на размещении до 17 -16,5%, хотя это всё равно будет очень неплохо.
✅ И сразу с двумя новыми выпусками фикс и флоатер выходит на рынок долга ПАО "ИНАРКТИКА", сбор заявок 14 ноября, начало торгов облигациями 14 ноября.
Параметры выпусков:
● Название: Инарктика 002Р-04 (фикс)
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3 млрд ₽ (объём сразу двух выпусков)
● Купон до 18 % (YTM до 19,5%)
● Срок: 3 года
● Выплаты: 12 раз в год
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: A+(RU)/ Стабильный от АКРА
● Только для квалов: нет
● Название: Инарктика 002Р-05 (флоатер)
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3 млрд ₽ (объём сразу двух выпусков)
● Купон КС +300 б.п.
● Срок: 3 года
● Выплаты: 12 раз в год
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
● Рейтинг: A+(RU)/ Стабильный от АКРА
● Только для квалов: нет
Эмитент для рынка известный, акции компании торгуется на бирже с 2010 года, и на момент начала торгов компания называлась "Русское море", затем "Русская Аквакультура". А в целом, компания существует с 1997 года и является крупнейшим производителем аквакультуры в РФ, специализируется на выращивании атлантического лосося и форели, атлантической и радужной.
👆Однако, отчётность компании по итогам 1-го полугодия 2025 года пока не особо радует (всё ещё сказываются последствия массовой гибели рыбы в 2024 году):
🔻Выручка: 10 млрд ₽ (–45 % г/г) — восстановление после биорисков 2024 г.
🔻 EBITDA: 2,5 млрд ₽ (–67 % г/г), маржа 25 %.
🔹Чистая прибыль скорректированная:+0,8 млрд ₽ (против убытка 7,5 млрд ₽ с учётом переоценки активов).
Чистый долг: 13,9 млрд ₽ (+10 % к/к).
Чистый долг/EBITDA = 1,8×, так что долговая нагрузка является умеренной.
👆 И фикс, и флоатер имеют премию к рынку, причём оба выпуска являются максимально прозрачными, так что тут уже выбор зависит больше от дальнейших ожиданий по снижению ставки.
Если ждёте более быстрого снижения ставки, то лучше предпочесть фикс, если же считаете, что ЦБ на долгое время может сохранить ключевую стаавку в районе 16,5 -15,5%, то флоатер смотрится немного поинтереснее.
В общем, тут каждый уже сам решает.
Единственный момент, поскольку оба выпуска имеют очень неплохую премию к рынку, а эмитет имеет высокий рейтинг надежности, то ставки по купонам могут значительно укатать в ходе размещения.
Тем более, для "Инарктики" - это стандартная практика.
Ну и по итогу - мне самой все три выпуска видятся достойными внимания.
Более подробно о ситуации на рынке акций пишу каждый день в телеграме и там же по возможности теперь отвечаю на возникающие вопросы.
Всем успешных инвестиций