Экономика России в 2025 году сталкивается с заметным замедлением: в третьем квартале рост ВВП составил всего около +0,6 % г/г. Согласно прогнозам BOFIT, на весь год возможен рост не более 1 %.
Что стоит за этой стагнацией? Во-первых - экспорт сырья и доходы бюджета. При падении мировых цен на нефть и скидок на российскую нефть ухудшаются поступления в казну. Во-вторых - внутренняя инвестиционная активность и кредитование ослаблены: высокая ключевая ставка и внешние риски сдерживают бизнес-расширение. В-третьих — избыточные расходы на оборону и слабая экономическая диверсификация - часть ресурсов перенаправляется из гражданского сектора, что уменьшает потенциал роста.
Структура роста меняется: уже не «на всё сырьё и экспорт» - растут аграрный сектор, оборонное производство, госрасходы. При этом промышленное производство и инвестиции остаются слабыми.
С точки зрения перспектив: если внешние условия (санкции, цены на сырьё) не улучшатся и монетарная политика останется жёсткой, рост в 2026 году может остаться на уровне около 1 % или даже ниже. Однако есть и факторы, которые могут поддержать рост: рост внутреннего потребления, переориентация на азиатские рынки и стимулы со стороны государства. Вопрос лишь в скорости и масштабах.
📌 Что это значит для читателей: кредиты и инвестиции становятся дороже и менее доступными; рост доходов и занятости замедлится. Тем, кто планирует бизнес-расширение или крупные покупки, стоит быть осторожнее и ориентироваться на сценарии «роста с задержкой».
❓ Как вы считаете: смогут ли российские компании переломить тенденцию и вернуть рост выше 2 % к 2027 году?