💳 Состоялось IPO ДОМ

💳 Состоялось IPO ДОМ.РФ. Почему мы не видим роста?

Сегодня начались торги акциями ПАО «ДОМ.РФ». Компания привлекла 25 млрд рублей, разместив акции по 1750 рублей — верхней границе ранее заявленного диапазона.

📉Несмотря на то что книга заявок была переподписана в четыре-пять раз, а аллокация розничного инвестора составила в среднем 15%, акции ДОМ.РФ в первый день торгов в моменте опустились немного ниже цены размещения.

Обычно сильная переподписка и низкая аллокация позитивно сказываются на динамике акций компании в первые дни торгов (поскольку спрос на акции значительно превысил их предложение).

❗️ Тем не менее на российском рынке многие инвесторы рассматривают IPO исключительно с точки зрения спекулятивной сделки. Если цена акций значительно не растет в первый день торгов, некоторые розничные инвесторы считают подобное IPO автоматически неудачным и выходят из позиции. Многие из них даже готовы продавать акции ниже цены размещения, опасаясь дальнейшего снижения котировок. Фундаментальные показатели бизнеса в данном случае вообще не играют роли.

⁉️ Но что мы имеем по факту?

Сейчас акции ДОМ.РФ торгуются c прогнозным мультипликатором P/B за 2025 год на уровне 0,67x, дисконт к «Сберу» составляет 18%.

Дивидендная доходность по акциям ДОМ.РФ за 2025 год может составить около 13,5%.

В 2026 году темпы роста чистой прибыли ожидаются на уровне 10%, примерно как и у Сбербанка.

Фундаментальные показатели бизнеса скорее говорят о том, что акции компании оценены адекватно. Поэтому с инвестиционной точки зрения акции ДОМ.РФ могут представлять интерес. Тем не менее в первые дни/недели после IPO закрытие спекулятивных позиций может продолжить давить на цену.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#компании

🏦 @wealth_iqs