BP

BP

Скорректированная чистая прибыль $2.2 млрд, что на ~10% выше консенсуса.

EBIT $5.3 млрд (+8% к консенсусу) — улучшение по всем сегментам, особенно в Gas & Low Carbon Energy и Customers & Products.

Денежный поток от операций $7.8 млрд (+15% г/г); без учёта оборотного капитала — $6.9 млрд (+28%).

Свободный денежный поток после капвложений и дивидендов — $2.1 млрд.

Чистый долг $39.6 млрд (вкл. лизинг) — без изменений кв/кв; погашено $1.2 млрд гибридных облигаций; долговая нагрузка 33.8% (+0.6 п.п.).

* Возврат капитала акционерам: Дивиденд 8.32 цента/акцию и байбэк $0.75 млрд за 3К25 — в соответствии с ожиданиями.

Продажи активов и прочие поступления — > $4 млрд в 2025 г.

* CAPEX: Общий $14.5 млрд, из которых органический < $14 млрд.

Добыча: 2.36 млн бнэ/сут, в линии с прогнозом.

На 4К25 ожидается стабильный объём добычи: увеличение в нефтяном сегменте и снижение в газе и низкоуглеродной энергии.

Эффективная налоговая ставка (ETR) ~40%, чувствительна к ценовой волатильности.

Платежи по Gulf of Mexico — $1.2 млрд (включая $1.1 млрд во 2К25).

Уровень FCF после дивидендов позитивный, что редкость для BP в последние годы — признак сдвига к финансовой устойчивости.

Стратегия BP смещается от “transition messaging” к финансовой дисциплине: упор на денежный поток, долговую стабильность и возврат капитала.

Нефтяной сегмент снова опорный драйвер, низкоуглеродные проекты — второстепенные по темпам роста.

CAPEX стабилизируется, при этом доля «органических» инвестиций растёт.

Финансовая политика более консервативна: акцент на контроль долга и предсказуемые buybacks.

#BP