За двадцать лет ситуация выглядит следующим образом:
Полная доходность рублёвого рынка (с учётом дивидендов) составляет примерно +1 100…+1 170 %, что даёт среднегодовую доходность (CAGR) около
12,7 – 13,5 % годовых. ‼️‼️
В долларах (по индексу цен без дивидендов) рост за тот же период — примерно +85 %, что соответствует среднегодовой доходности около 3,2 % годовых.
Что важно:
В рублях рынок продемонстрировал впечатляющий рост, несмотря на ряд серьёзных кризисов.
В долларах рост значительно скромнее — из-за курса рубля, санкций, внешних шоков.
Секторная активность: наиболее выразительный рост за этот период показали компании из:
📍Энергетики, сырьевого сектора, розничной торговли, потребительских товаров, а также — в меньшей степени — технологические и финансовые компании, адаптирующиеся к российскому рынку.
Например, в ритейле: Магнит (ретейлер продуктов-товаров) с сильным ростом сети и выручки.
В сырьевом-энергетическом секторе фигурирует Газпром — крупная компания газовой отрасли.
КЛЮЧЕВЫЕ КРИЗИСЫ, КОТОРЫЕ РЫНОК “ПЕРЕЖИЛ”:
Мировой финансовый кризис 2008 года — резкое падение индексов, но затем восстановление.
Кризис 2014-2015 годов (санкции после аннексии Крыма, шок цен на нефть) — опять сильный удар, но рынок нашёл рост дальше.
Ситуация 2022 года (Война на Украине, новые санкции, уход иностранных инвесторов, девальвация рубля) — и несмотря на это, рублевая доходность осталась двузначной.
Вывод: российский рынок с точки зрения рубля — оказался эффективным с точки зрения долгосрочного роста, но инвестор в долларах и без дивидендов получил совсем скромную доходность.
Ключевые takeaways для читателей:
Если вы инвестировали в рублях и держали долгосрочно — доходность была сильной.
Если же вас волновала валютная доходность (в долларах) — рост был умеренным.
Секторно — сырьевые/энергетика + потребительский сектор выигрывали в долгосрочной перспективе: в условиях санкций и девальвации рубля они оказались “устойчивыми”.
При выборе российских активов важно учитывать: валютный риск, санкционный риск, дивидендный компонент — всё это влияет на итоговую доходность.