Большинство инвесторов сейчас волнует этот вопрос, и я не исключение, так как компания ранее являлась дивидендным аристократом.
И на протяжении 25 лет непрерывно выплачивала высокие дивиденды, а последние 13 лет выплаты проводились дважды в год.
А потому практически у каждого среднесрочного и долгосрочного инвестора акции Лукойла есть в портфеле. И никто не спорит, что было очень приятно всегда получать под Новый год дополнительную премию по Лукойлу.
К тому же, очень часто после отсечки в декабре Лукойл закрывал див. гэпы буквально за несколько дней, так, например, было в прошлом году, что для инвесторов являлось дополнительным плюсом.
❓Но будет ли так и в этот раз?
Теперь после введённых санкций вопрос сложный, а потому давайте попробуем разобраться что же на самом деле произошло.
Особенно, с учётом того, что после введённых санкций появилось множество комментариев от "всёпропальщиков" о том, что бизнесу Лукойла пришёл конец, и на дивиденды в ближайшем и отдалённом будущем точно не стоит рассчитывать.
👆Сразу скажу, что я с этим мнение не согласна и ниже постараюсь обосновать почему.
Но обо всём по по порядку.
- Итак, 22 октября США ввели блокирующие санкции против Лукойла. Компания попала в в SDN List, что означает блокировку активов в юрисдикции США, запрет на сделки, который будет действовать с 21 ноября, ограничение доступа к международным финансовым системам, а также вторичные санкции в отношении стран и компаний, которые продолжат работу с Лукойлом после введения санкций.
- И сразу же после этого - 23 октября Лукойл отменил заседание СД, на котором должен был быть рассмотрен вопрос о дивидендах, а если точнее перенёс тоже на 21 ноября.
- И уже 28 октября компания приняла решение о продаже зарубежных активов, сумма которых, согласно разным источникам, оценивается в размере $9 -10 млрд.
👆На тему продажи зарубежных активов Лукойлом ещё вчера записала подкаст в телеграме, и там же рассказала о том, как вижу ситуацию в акции.
И сразу скажу, что на возникающие вопросы у меня сейчас есть время отвечать только в телеграме, и то по возможности. Поэтому если кому-то из вас ранее в Дзене не ответила - прошу понять и простить.
И возвращаясь к ситуации по Лукойлу: на первый взгляд, картина складывается далеко нерадостная, поэтому, наверное, "всёпропальщиков" понять можно.
Однако, если посмотреть на ситуацию более углубленно и обоснованно, то всё далеко не так плохо, как многим сейчас кажется.
✅ Начнём с того, что ранее в январе 2025 года под аналогичные санкции уже попали Газпром нефть и Сургутнефтегаз.
И согласно отчетности Газпром нефти за 1-е полугодие 2025 года, санкции практически не отразились на бизнесе и финансовых показателях компании.
А у Лукойла было после этого около 9 месяцев, чтобы заранее подготовиться к возможным аналогичным санкциям.
✅ К тому же, Лукойл является одной из самых эффективных в мире нефтяных компаний, так что у меня не вызывает сомнений, что компания заранее просчитала альтернативные варианты развития бизнеса в случае введения санкций.
✅ Доля зарубежных активов Лукойла составляет ~ 20% от всей капитализации компании, так что зарубежный бизнес компании не сопоставим с внутренним, и даже если активы будут проданы с дисконтом, то далее средства могут быть гораздо более эффективно реинвестированы в развитие внутреннего бизнеса Лукойла.
✅ Санкции на российскую нефть приведут к росту цен на нефть в среднесрочной перспективе, что отчасти уже компенсирует возможные потери Лукойла в связи с введёнными санкциями.
К тому же, Лукойл является прибыльной компанией, которая не имеет долговой нагрузки, и дивиденды выплачивал ранее в периоды всех финансовых кризисов, а их было не мало, и в 2022 -м году, и в 2020 -м, когда котировки нефти вообще уходили на отрицательную территорию.
Так что я думаю, что и в этот раз компании выплатит промежуточные дивиденды, хотя их размер и может быть меньше ожидаемых ~ 360 руб/на акцию на 15 -25%.
Каждый день о ситуации на рынке акций и облигаций успеваю писать только в телеграме. И там же по возможности отвечать на вопросы.
На будущее прошу этот момент всё же учитывать.