В октябре 2025 года на финансовый рынок вернулась нестабильность и непредсказуемость, или, как говорят финансисты, «высокая волатильность», которая напоминает штормовую погоду на море. Хорошо это или плохо, как быть в подобной ситуации — в материале корреспондента агентства «Минск-Новости».
В действительности, ответ на вопрос «хорошо или плохо», как всегда, находится посередине. В нашем случае речь идет о пристальном внимании соотечественников к движению обменного курса валютной пары доллар США — белорусский рубль (USD/BYN).
С одной стороны, высокая волатильность того или иного финансового инструмента создает проблемы при финансовом планировании, особенно долгосрочном. С другой — дарит возможности для получения прибыли на спекулятивных сделках. Особенно при относительно прозрачном понимании факторов, которые заставляют курсы валют двигаться в ту или иную сторону. Ведь все изменения имеют под собой то или иное фактическое обоснование. Цена доллара, как и любого другого товара, не меняется сама по себе, а формируется под влиянием различных обстоятельств — как краткосрочных, так и долгосрочных.
Что же заставило курс доллара в Беларуси обвалиться в понедельник, 27 октября, более чем на 530 пунктов, или на 1,78 %? Такое случается нечасто даже на нашем валютном рынке. Кстати, почему — «даже»?
Дело в том, что объем торгов на БВФБ относительно невелик. Объясняется это малым количеством участников биржевых торгов, их временным диапазоном, небольшим объемом сделок и емкостью рынка. Для понимания: средний дневной объем торгов по доллару — примерно 20 млн у. е. В среднем за торговую сессию совершается около 100–150 сделок с 10:00 до 13:00. Для сравнения: торги на внебиржевом рынке Форекс ведутся практически круглосуточно, а их объем исчисляется триллионами долларов. Учитывая, что доллар присутствует в абсолютном большинстве валютных пар, можно говорить, что это практически рынок американской валюты.
Но вернемся к белорусскому валютному рынку и его возросшей волатильности в октябре 2025 года. Безусловно, основной причиной такого динамичного поведения курса доллара стало аналогичное изменение на российском финансовом рынке. Напомним, что с июня 2024 года в Российской Федерации торги долларом не проводятся на Мосбирже, а котировки пары доллар — рубль формируются на основании межбанковских операций. Эта процедура не является ни рыночной, ни прозрачной и, следовательно, не всегда отражает реальный спрос и предложение на так называемую «недружественную» валюту.
Тем не менее как есть, так есть: с начала текущего года курс «американца» находится под давлением низкого спроса на доллар и высокого спроса на рублевую ликвидность. Этот перевес интереса в сторону рубля в прошлую пятницу был подкреплен итогами заседания Совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике.
По решению российского регулятора ключевая ставка понижена на 0,5 % — до 16,5 %. На пресс-конференции было заявлено, что жесткая денежно-кредитная политика сохранится до окончания 2025 года и продолжится в 2026-м. Ожидается, что ключевая ставка в следующем году будет находиться в диапазоне 13–15 %, что по-прежнему немало. Такое решение обосновано сохраняющейся высокой инфляцией и значительными инфляционными ожиданиями. Центробанк России ожидает всплеска инфляции с начала следующего года из-за повышения ставки НДС с 20 % до 22 % и изменения порядка исчисления утилизационного сбора.
Российский рубль на этом фоне в начале недели укрепился к доллару до курса USD/RUB 78,7. На белорусском валютном рынке это привело к обвалу курса доллара в понедельник — до USD/BYN 2,9270.
Но кроме белорусского валютного рынка высокая волатильность затронула и мировой финансовый рынок. Речь идет о текущей цене золота. В середине октября цена унции благородного металла активно поднялась к историческому максимуму в 4 397 USD/oz. Однако полторы недели назад наметилась тенденция к развороту, и к текущему моменту унция торгуется уже на уровне 3 905,2 USD/oz. Причина такого разворота все та же — решение финансового регулятора. Только на этот раз все ожидают заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США. Каким оно будет — узнаем 29 октября в 21:00 по минскому времени, но финансовый рынок работает на опережение.
Таким образом, можно говорить, что, помимо ежедневных новостей, которые так или иначе влияют на котировки основных финансовых активов, глобальный тон по-прежнему задают мировые финансовые регуляторы. Основной мотивацией их решений остается высокая мировая инфляция. И до тех пор, пока инфляционные показатели и ожидания находятся выше прогнозных, рынок будет испытывать волатильность — как внутреннюю, так и глобальную.