Холдинг SFI опубликовал отчетность за первые девять месяцев 2025 года, и цифры выглядят странно: выручка сократилась почти в четыре раза, зато чистая прибыль выросла примерно настолько же. Давайте разберемся, почему так произошло и что это значит для инвесторов.
⚠️ О чём речь?
Выручка холдинга снизилась с ₽26 миллиардов рублей до всего лишь ₽8 миллиардов. Однако чистая прибыль неожиданно увеличилась в четыре раза — с ₽19 миллиардов до ₽76 миллиардов. Но откуда такая резкая разница?
Дело в том, что практически вся эта гигантская сумма (70 миллиардов из 76) была сформирована благодаря бухгалтерской уловке — так называемой «единовременной переоценке» акций дочернего предприятия Европлан (#LEAS). Обычно такую переоценку проводят перед продажей части бизнеса, чтобы точнее оценить его рыночную стоимость.
Это означает, что значительная часть прибыли носит виртуальный характер и не представляет собой реальные денежные средства, полученные холдингом.
💡 Почему это нам интересно?
Европлан считается одним из ключевых активов холдинга SFI, обеспечивающим значительную часть общей прибыли. Если руководство решит продать хотя бы небольшую долю этого актива, инвесторы могут рассчитывать на специальный дивиденд.
Кроме того, компания Европлан уже объявила высокие промежуточные дивиденды за девять месяцев — ₽58 на одну акцию, что составляет около 10% годовой доходности. Поскольку SFI контролирует большую часть акций (около 87,5%), ей достанется большая доля этих выплат.
🌈 Что ждет акционеров?
Даже без учета возможной продажи активов ситуация остается привлекательной:
- Текущая капитализация холдинга SFI оценивается примерно в ₽69 миллиардов.
- Рыночная оценка доли в Европлане составляет порядка ₽60 миллиардов.
- Помимо этого, SFI стабильно получает значительные дивиденды от своей дочерней компании.
Таким образом, даже без крупной сделки акции SFI представляют интерес для долгосрочных инвестиций.
Однако помните: любое решение должно приниматься осознанно и основываясь на собственной стратегии инвестирования.
Внимание: Информация предоставлена исключительно в ознакомительных целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: