После публикации результатов своей деятельности за девять месяцев 2025 года «Лента» подтвердила репутацию одной из наиболее устойчивых компаний российского продуктового ритейла. Несмотря на общие тенденции снижения потребительского спроса, она сохраняет высокие темпы роста и низкую долговую нагрузку.
💰 Основные финансовые показатели:
- Выручка увеличилась на 25%, достигнув отметки в ₽781 миллиард рублей.
- Показатель EBITDA вырос на 25%, составив ₽58 миллиардов рублей.
- Чистая прибыль поднялась на 57%, увеличившись до ₽24 миллиардов рублей.
- Коэффициент чистого долга к EBITDA составляет комфортный уровень — всего 0,9х.
Причина столь впечатляющих успехов кроется в успешной интеграции сети «Улыбка Радуги» (около 1900 торговых точек) и активном развитии формата магазинов «у дома». Общая торговая площадь увеличилась на 10%, общее количество магазинов превысило отметку в 6,2 тысячи единиц.
Однако, несмотря на успехи, некоторые тревожные сигналы становятся заметны:
❓ Проблемы и риски:
1. Трафик покупателей: Хотя продажи выросли благодаря увеличению среднего чека, число клиентов снизилось на 0,6%. Особенно заметно падение трафика в магазинах формата «у дома».
2. Маржинальность: Рост показателя EBITDA за первые три квартала составил 24%, но в последнем квартале этот показатель замедлился до +15%. Основной причиной является значительное увеличение затрат на оплату труда персонала (+37%).
3. Долг и инвестиции: Капитальные затраты резко увеличились, составляя в среднем порядка 12 миллиардов рублей ежеквартально. Этот рост оказывает давление на свободный денежный поток, который стал отрицательным (-₽8,5 миллиарда рублей). Общий объем задолженности увеличился до ₽71,5 миллиарда рублей, хотя коэффициент отношения долга к EBITDA остается приемлемым.
🧐 Итоговая оценка:
Несмотря на хорошие итоговые цифры, отчет компании демонстрирует наличие ряда проблем. Например, зависимость от увеличения цен и повышение стоимости обслуживания бизнеса делают дальнейшее развитие более рискованным. Однако, учитывая низкий мультипликатор EV/EBITDA (3,4х), акции компании остаются привлекательными для инвесторов.
Главным фактором дальнейшего успеха станет представленная в ноябре стратегия развития до 2028 года. Если удастся решить проблемы повышения эффективности и контроля над расходами, Лента сохранит лидерские позиции в отрасли.
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: