Половина экономистов ждала паузы, половина — снижения ключевой ставки. Оказались правы и те, и другие. Все-таки снижение, но минимальным шагом.
Хотя, судя по тону пресс-релиза, ЦБ мог не просто дать паузу, но даже повысить ставку:
«В 3-м квартале 2025-го года текущий рост цен с поправкой на сезонность увеличился до 6,4% в пересчете на год после 4,4% в 2к25...
Инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции...
По оценке Банка России, в конце 2025 и начале 2026 года текущее инфляционное давление временно усилится» ...
Очередной релиз про повышение цен и непонятно почему — их снижение.
Почему снижение, мы объясняли — ЦБ не хочет оказаться «крайним» в спаде российской экономики. По факту повышением ставки и сохранением ее на высоком уровне ЦБ:
🔤не добился снижения инфляции (если верить опросам имФОМа по заказу ЦБ) — вся история с замедлением инфляции выдумана Росстатом.
🔤зато добился спада в экономике, который пока ЦБ нежно описывает так: «отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается».
Фактически инфляция находится на уровнях, близким к опросам инФОМа — 14-16%, а вовсе не 4-6%. И именно ориентируясь на нее, ЦБ держит ставку. Фактически проводя не жесткую, а нейтральную денежную политику. Поэтому и инфляция не снижается весь год.
Но прямо говорить об этом ЦБ не хочет по понятным причинам — и сам потеряет лицо перед президентом (оказывается инфляцию он не победил!), и в клинч вступать с правительством неохота, еще непонятно кто выйдет из него победителем. Говорящих горькую правду никто не любит...
***
Канал «Призрак экономики» - самый нескрепный экономический канал в Телеграме