В июле мы разбирали операционный отчет за первое полугодие 2025 года, где отмечали хороший рост цен на металлы в долларах.
Динамика цен на металлы с момента нашего обзора (в долларах):
✅Палладий вырос на 14%
✅Платина выросла на 7%
❌Никель снизился на 2%
❌Медь снизилась на 10%
В целом, цены на ключевые для компании металлы остаются на хороших уровнях.
Опер. результаты за 3кв 2025г:
✅Производство никеля* выросло на 18% до 53,6 тыс. тонн
❌Производство меди снизилось на 4% до 100,1 тыс. тонн
❌Производство палладия снизилось на 6% до 617 тыс. тр. унций
❌Производство платины снизилось на 4% до 149 тыс. тр. унций
*Рост связан с переработкой сырья, накопленного во втором квартале в период межнавигационной паузы, а также с увеличением выпуска сульфидного никелевого концентрата на Кольской площадке. Однако по итогам 9 месяцев 2025 года производство никеля все равно снизилось на 4% г/г.
💡При условии, что объем реализации равен объему производства, по нашим подсчетам выручка за 3 квартал 2025 года составила ≈ 265 млрд рублей.
Если реализация окажется выше производства, как в первом полугодии 2025 года, то выручка может достичь 280–300 млрд руб.
С такой динамикой по году мы выходим на выручку прошлого года или на увеличение в пределах 5%.
☝️Компания в 2025 году произведет металлов меньше, чем в 2024. В большинстве случаев цены на цветные металлы уже сильно выросли, а некоторые даже вошли в небольшую коррекцию. Поэтому для хорошего роста финансовых показателей нужны, в первую очередь, девальвация рубля и рост реализации, превышающий производство (распродажа запасов).
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
И в конце созрел интересный вопрос: А как вы думаете, Норникель вернется к выплате дивидендов в следующем году❓👇