Золото и серебро продолжают испытывать трудности после резкой распродажи во вторник, в ходе которой цены упали самыми быстрыми темпами за четыре и пять лет соответственно. Однако, по словам одного из аналитиков рынка, несмотря на краткосрочную волатильность, условия, приведшие к перегреву рынка, сохраняются.
В интервью Kitco News Роберт Минтер, директор по инвестиционной стратегии ETF в abrdn, заявил, что, несмотря на резкую распродажу во вторник, она помогла смягчить перекупленность золота и серебра.
Если вам нравилось золото и серебро на прошлой неделе, когда цены были нестабильными, то теперь, когда рынок находится в гораздо более здоровом состоянии, вы должны полюбить их.
В то же время Минтер заявил, что инвесторам в драгоценные металлы следует смириться с высокой волатильностью, особенно серебра, которое, по его ожиданиям, продолжит испытывать значительный дефицит предложения.
Минтер отметил, что рынок серебра в течение последних четырех лет испытывал значительный дефицит предложения из-за растущего промышленного спроса, но потребовалось некоторое время, чтобы исчерпать надземные запасы. Рынок только что достиг точки, когда физического металла недостаточно для удовлетворения текущего спроса.
Серебро годами испытывало значительный дефицит, но, похоже, никого это не волновало. Но мы видим, что цены только начали расти в начале этого года. В силу сложившейся рыночной ситуации нас не должна удивлять столь быстрая переоценка серебра. Нас также не должна удивлять фиксация прибыли некоторыми инвесторами на этих уровнях.
Волатильность серебра обусловлена тем, что в этом году рынок испытывал сильнейший стресс из-за мировой торговой войны и угроз введения пошлин со стороны США. В начале года в США хлынул огромный поток серебра, поскольку участники рынка и торговцы накапливали запасы драгоценного металла, чтобы избежать возможных пошлин.
Эти запасы негативно сказались на физических рынках в Лондоне, а беспрецедентный инвестиционный спрос в последние недели полностью исчерпал доступные запасы, что привело к рекордно высоким ставкам аренды и увеличению разницы между спотовыми и фьючерсными ценами.
Минтер заявил, что не ожидает снижения волатильности рынка в ближайшее время.
Сейчас металла просто недостаточно для удовлетворения всех рынков. Но я не знаю, что изменит ситуацию. Не думаю, что мы получим достаточно переработанного материала для удовлетворения спроса.
Минтер отметил, что с 2016 года предложение серебра на рудниках сократилось на 8,8%, несмотря на рост спроса.
Вопрос в том, как мы сможем добиться существенного увеличения предложения серебра? Для этого потребуются более высокие цены, но это еще не все. Не думаю, что найдется хоть один производитель серебра, который не хотел бы увеличить производство, но они ограничены. Ввод нового рудника в эксплуатацию занимает не менее 10 лет.
Все это говорит о том, что рынок серебра не может быть фундаментально восстановлен в краткосрочной перспективе, уверен эксперт.
Автор: Нилс Кристенсен 22 октября 2025 | Перевод: Золотой Запас
Другие статьи по теме:
Подписывайтесь на наш Телеграм-канал!
Там мы иногда размещаем небольшие обзоры, новости или комментарии по рынку, которые не подходят по формату, либо не проходят строгую цензуру Дзен 😊
Ставьте лайки, если понравилось, и подписывайтесь на канал!