Старт всех 6 мегатрейнов QatarEnergy LNG (NFE+NFS) сдвинут на 6 мес.: NFE T1 → дек

Старт всех 6 мегатрейнов QatarEnergy LNG (NFE+NFS) сдвинут на 6 мес.: NFE T1 → дек. 2026 (ранее июль 2026), T2 → июн. 2027, T3 → дек. 2027, T4 → июн. 2028; NFS T1 → дек. 2028, NFS T2 → июн. 2029. Итог — более медленный ввод и «жестче» рынок в 2026–2028.

Наибольшее снижение прогноза поставок Катарa — в 2027 г.: −9.1 млн т (delivered). В 2026 г.: −4.1 млн т; в 2028 г.: −3.6 млн т; 2029 г. почти без изменений (−0.4 млн т).

Эффект на цены: пик в 2027 г. — повышение годового прогноза TTF/JKM ~на $0.5/мбту; в 2026 г. влияние близко к нейтральному.

Совокупная утилизация Катарa ожидается 107% (2026), 106% (2027), 103% (2028), с возвратом к 100% в 2029.

Базовый «супер-цикл» предложения после 2029 сохраняется: все 6 поездов NFE/NFS к середине 2029 г. → переизбыток в 2029–2031 и необходимость снижения загрузки ценочувствительных проектов (прежде всего США).

Дальше по плану: пред-FID North Field West без изменений — коммерческие старты окт. 2031 и июн. 2032; целевой ориентир QatarEnergy на 2030 г. не пересматривался.

К 2030-м: экспорт Катара >140 млн т/год, ~20% мирового LNG, 2-й производитель после США.

TotalEnergies (6.25% в NFE, 9.375% в NFS) публично задала «шаг» ввода поездов NFE ≈ каждые 6 месяцев; NFS — ~40% готовности и «первый LNG в 2028».

Пик сокращения установленной мощности относительно сентябрьской оценки — почти −17 млн т/год в 2027 г., но фактические поставки падают меньше из-за более высокой загрузки.

Разворот спроса: даунгрейд Азии/Ближнего Востока сглаживает дефицит предложения. Китай: слабая база 2025, больше трубного газа (ПОС-1), высокие запасы/добыча → спрос LNG лишь ~78 млн т в 2026 и 91 млн т в 2027. Вниз также Вьетнам, Сингапур; в MENA — меньше импорта у Египта и Бахрейна.