Перефразируя Остапа Бендера: "Кто считает, что это не снижение, пусть первый бросит в меня камень".
Центробанк выкрутился из непростой ситуации. Требовали снижения ключевой ставки — вот вам снижение. Аж на полпроцента.
ЦБ отвечает за инфляцию, а не за состояние экономики. Поэтому, сейчас его главная задача - не подлить масла в огонь цен.
Как бороться с инфляцией, когда кругом одни затейники. Запад продолжает что-то мутить с санкциями. Коллеги по правительству тоже рады стараться. Увеличили НДС и задрали утильсбор.
Вся эта суета разгоняет инфляцию и ЦБ повлиять на происходящее никак не может. Зато может повлиять на выдачу кредитов. Точнее, на невыдачу.
При такой ставке брать кредиты мало кто хочет. Нет кредитов — нет денег. Нет денег — нет спроса. Никто ничего не покупает — цены не растут, инфляция замедляется. То, что доктор прописал! 😅
Заявление по ключевой ставке
Заявление по ключевой ставке подробно разбирать не будем. Ничего интересного я там не услышал — полпроцента туда, полпроцента сюда, прогнозы в очередной раз пересмотрели. В целом, посыл такой: "Ситуация была мутной, а стала ещё мутнее".
Сразу перейдем к секции вопросов и ответов. Может, журналисты нас как-то развлекут.
Секция вопросов и ответов
❔Стандартный первый вопрос — какие варианты по ставке обсуждали и что планируете делать дальше?
❕Думали о 16%, о 16,5% или оставить без изменения. Что будет дальше — хз. Внешние козни, увеличение налогов, мировая нестабильность — всё это сильно запутывает ситуацию. В общем, будем посмотреть.
❔Подробнее о кознях можете рассказать? Сильно мешают нам жить?
❕Ну, как сказать. Нам пытаются перекрыть экспорт. Думают, что получится. Хотя, пока не получалось.
Но, чтобы к очередной хитрой козни подобрать лом с правильной резьбой 😅 потребуется время. Сейчас мы не видим причин дергаться и менять наши планы. Что будет дальше — посмотрим.
❔Последние три года к нам регулярно прилетают шоки, подстегивающие инфляцию. Вы закладываете возможные сюрпризы в свои планы или решаете проблемы по мере их поступления?
❕Шоки сами по себе — ерунда. Нас волнуют не шоки, а их последствия. Если видим, что от очередного шока народ заёрзал и готовится побежать по потолку — начинаем действовать. План Б на такие случаи у нас, само собой, всегда есть.
❔Говорят, что наша инфляция особенная и ключевая ставка на нее никак не влияет. Давайте проверим: уроним ставку до 12% и посмотрим, что будет. 😅
❕Я вам без проверки сейчас объясню, что будет.
Допустим, мы плюем на риски и снижаем ставку до 12%. Те, кому совсем невмоготу, рванут за кредитами.
Что они сделают с полученными деньгами? Правильно — попытаются потратить. У нас случится всплеск спроса. А что у нас с товарами? Всего навалом? Про санкции-шманкции помните?
Продавцы, видя ажиотажный спрос и понимая, что дополнительную партию товара быстро достать не получится, поднимут цены. Случится скачок инфляции. Он быстро превысит уровень 12%.
Если мы "упремся рогом" и продолжим держать ключевую ставку на уровне 12%, наша реальная ставка станет отрицательной (проценты инфляции превысят проценты ставки).
Знаете, что бывает при отрицательной реальной ставке? Ваши бабушки и родители знают из опыта 90-х — обесценивание вкладов (проценты по вкладам не будут поспевать за инфляцией) и гиперинфляция. Вы хотите обесценивания вкладов и гиперинфляции? И мы не хотим.
❔Тогда зачем вы снизили ставку? Оставили бы без изменений. Может, быстрее бы инфляцию побороли.
❕Наши приборы показывают, что несмотря на текущую неразбериху инфляция потихоньку замедляется. И мы, вслед за этим, потихоньку снижаем ставку. В текущих условиях приходится действовать, но действовать аккуратно и без фанатизма.
❔А что там с утильсбором? Сильно планы попортил?
❕Когда проблемы сваливаются кучей, сложно сказать, какая из них больше влияет на ситуацию с инфляцией. Но по прошлому опыту мы знаем, что повышение НДС увеличит инфляцию на 0,8%. Влияние утильсбора будет, скорее всего, меньше.
❔А что с нефтью? Говорят, упадет. Чем это нам грозит?
❕Цены на нефть нам до лампочки. Во-первых, сейчас они колеблются в пределах прогнозов. А во-вторых, у нас есть бюджетное правило. Это такая штука, которая хитрым образом сглаживает колебания цен на нефть на нашем внутреннем рынке и не дает портить экономику.
Главное, чтобы ФНБ (Фонд народного благосостояния) окончательно не раздербанили. Бюджетное правило связано с бабками из ФНБ. Не будет ФНБ — бюджетное правило работать перестанет. Что тогда будет? Лучше не спрашивайте. Вы не хотите этого знать. 😅
❔За последние полгода наши запасы золота заметно выросли? Зачем копим? К чему готовимся?
❕Золотые запасы выросли в деньгах, потому что золото подорожало во всем мире. В тоннах запасы плюс-минус остались прежними.
❔Что скажете про курс рубля? Говорят, для бюджета низкий курс доллара — беда.
❕Укрепление рубля (снижение доллара) — это результат высокой ключевой ставки. Но не только.
На курс рубля влияет ограничение импорта: меньше ввозим - меньше долларов нужно для закупок. Кроме этого, ездить за границу стали реже, недвижимость в Европе давно никого не интересует. Спрос на валюту упал - курс понизился.
Вот и получается: курс такой не потому, что рубль стал крепче, а потому, что баксы никому не нужны.
Что касается бюджета — ему низкая инфляция нужна не меньше, чем людям. Да, крепкий рубль — это больно, особенно экспортёрам (а мы страна-экспортёр). Но ещё больнее, когда из-за роста цен приходится постоянно индексировать расходы.
Представьте: вы взяли кредит, а банк каждые пару месяцев повышает вам ставку. Неприятно? Вот и бюджету примерно так же, когда инфляция регулярно "подкручивает" его обязательства.
❔Депутаты придумали "побрить" банки дополнительным налогом в 10%. Говорят, у них сверхприбыль. Как вы к таким приколам относитесь?
❕Никакой пользы экономике это не принесет и не приведет к снижению ключевой ставки. Всё будет наоборот.
Каждый изъятый из банков рубль уменьшает возможность кредитования на 10 рублей — это простая банковская арифметика.
Нет кредитов — нет роста экономики. Экономика не растет — бизнес сворачивает удочки и увольняет народ. В итоге, начинается веселуха а-ля девяностые.
(прим.: но депутатов понять можно — у них на носу выборы. Если предлагать что-то адекватное, то про тебя никто не напишет. Другое дело, если отчебучить что-нибудь забористое 😅)
❔Тут на наших нефтянников налОжили еще больше санкций. Мы не боимся, что они с разбегу конвертнут все свои валютные запасы в рубли (потому, что зачем им валюта, если её не потратить) и будет у нас доллар по тридцать?
❕Мы таких рисков не видим.
❔Начальника АСВ (Агентства страхования вкладов) арестовали. Чё у вас там происходит? Нам стоит насторожиться или пора паниковать?
❕Без комментариев.
❔Как рост цен на бензин может повлиять на будущую ключевую ставку?
❕Бензин — это один из товаров-маркеров, по которым люди оценивают инфляцию. Цены на бензин растут -> повышаются инфляционные ожидания граждан. За инфляционными ожиданиями мы внимательно следим и учитываем, когда принимаем решение по ключевой ставке.
❔Месяц назад вы говорили, что бюджет у нас дезинфляционный (не разгоняет инфляцию, а наоборот, тормозит со страшной силой). Недавно вы сказали, что дезинфляционный эффект менее выражен (не сильно влияет на инфляцию). Что-то поменялось?
❕Ничего не поменялось. Бюджет как не разгонял инфляцию, так и не разгоняет.
❔У нас каждый блоХер или бизнесмен — диванный эксперт по экономике. В их головах, главная причина всех бед — высокая ключевая ставка. Если ставку уронить в два раза, экономика рванет ракетой (в какую сторону - не важно 😅). Может, вам для таких экспертов специальное разъяснение выпустить? А то, слова у них в одно ухо влетают, из другого — вылетают.
❕У нас есть модель прогнозирования, которую могут использовать все. Она доступна на нашем сайте. Но, чтобы ей пользоваться, нужно немного программировать. Мы подумаем, как сделать из этой модели игрушку "Проверь свой бред — урони экономику". Спасибо за идею! 😀
❔Вы постоянно говорите про инфляционные ожидания. Что конкретно надо сделать, чтобы они снизились?
❕Самый надежный способ — снизить инфляцию и держать её низкой много лет. (прим.: спасибо, кэп 😀)
❔Банки выдают кредиты вместе со страховкой от невыплаты. Знаете, сколько они накручивают? Продают за 490 тысяч ₽, а страховая компания (которая несет риски) получает 43 тысячи ₽. Вы за таким беспределом следите? Или пусть творят что хотят?
❕Это старая проблема. Мы о ней знаем. Люди не должны переплачивать. И ситуация постепенно улучшается.
Во-первых, мы надеемся на конкуренцию. Банки, хоть и зажрались, но за клиентов, всё же, приходится бороться. Во-вторых, мы им предложили договориться между собой и разработать стандарт адекватных условий кредитования. Наше предложение из разряда тех, от которых сложно отказаться. 😀 Надеемся, что проект стандарта мы увидим до конца года.
❔Вы поддержали повышение налогов. Это подстегнет инфляцию. Вы говорите, что боретесь с инфляцией. Нестыковка выходит. Поясните.
❕Повышение налогов — это разовая вещь, которая вызовет всплеск инфляции. Но это будет краткосрочный всплеск.
Вместо повышения налогов можно было увеличить долги государства. В этом случае инфляция тоже выросла бы. Но бороться с ней пришлось бы гораздо дольше. Мы из двух зол поддержали меньшее.
❔Три года с высокой ключевой ставкой — это не борьба с перегревом, а заморозка экономики. Вы так не считаете?
❕Мы так не считаем. Заморозка — это, когда спад производства, падение зарплат и безработица. У нас такого нет и в помине.
Действительно, экспортеры и некоторые другие отрасли приуныли. Но это не из-за ключевой ставки, а сами знаете из-за чего.
❔Чем объясните выросшую разницу между денежной массой М2 и М2х (если понимаете, о чем я)? 😅
❕Пусть Заботкин ответит. 😅
Во-первых, на денежные агрегаты надо смотреть долго. Лучше созерцать месяца два или больше. 😅 Если делать это прилежно, можно постичь истинную динамику. 🙏
Что касается разницы последнего времени — просто, несколько крупных контор перекинули свои депозиты из-за рубежа в наши банки. Вот и случилась небольшая болтанка.
❔Аналитики посчитали, что после окончания СВО курс доллара будет 40–50 ₽. Минэк считает, что курс ниже 75 ₽ — это катастрофа. Так что лучше — 40–50 ₽ за доллар или 75?
❕Мы постоянно говорим, что курс рубля нас мало волнует. Нам важно добиться правильной инфляции. Какой при этом установится курс, нам не важно.
❔Вы забрали лицензию у банка "Таврический". Его вроде пытались спасти. Не получилось?
❕Ребята из "Таврического" играли в еврооблигации. До 2022 года эта игра стоила свеч. Но потом санкции и заморозка активов. Мы прикинули — получилось, что контору проще закрыть и раздать оставшиеся активы кредиторам, чем пытаться её спасти.
❔Все-таки с курсом рубля что-то не то. От разговоров о "Томагавках" рубль укрепляется. От новостей про туннель до Аляски падает. Что происходит?
❕Какая жизнь, такой и курс. 😅 Но если присмотреться получше — ничего особенного с курсом рубля не происходит. Он колеблется в обычных рамках. То, что иногда направление колебаний кажется странным, — не забивайте голову. 😅
❔С первого сентября заработало "правило охлаждения" по кредитам, а с октября появилась возможность пожаловаться на мошенников прямо в приложении банка. Помогло? Мошенникам стало жить труднее?
❕Пока статистики не накопилось. Позже расскажем.
❔Народ начал брать валютные кредиты. Вас это не настораживает? Помните, чем это закончилось в прошлый раз?
❕Массового перехода в валютные кредиты мы не видим. Эта тема нас пока не напрягает.
❔Что там с ПДС (Программой долгосрочных сбережений)? Говорят, на ПДС удается уговорить в основном пенсионеров или почти пенсионеров. Вроде рассчитывали, что основные клиенты будут помоложе.
❕Видимо, люди постарше более осознанные и понимают важность сбережений на непредвиденные обстоятельства.
❔Застройщики ожидали, что высокая ставка быстро снизится. Сейчас понятно, что это надолго. Не ожидаете банкротств застройщиков?
❕Мы никогда не обещали быстрое снижение ключевой ставки. Если они на это рассчитывали — это их проблемы.
Кроме того, мы видим на рынке жилья оживление. Ипотечное кредитование растет на 1% в месяц. При этом застройщики получают кредиты по достаточно низким ставкам — 10–11%. Так что лавины банкротств мы не ждем.
Спасибо за вопросы! Встретимся в декабре! Всем пока!
_____________________________
👍 лайкайте, если понравилось
✍️ подписывайтесь, если не подписаны
🔥 делитесь с друзьями
⚡️ заходите в мой Telegram, если предпочитаете телеграм-каналы
_____________________________