За последнюю неделю было множество вопросов про дивиденды Ленэнерго в свете нового обязывающего компании энергосектора обеспечивать приоритет капитальных затрат над выплатами акционерам. И мне хочется донести до всех мысль, что да, риски, связанные с разработкой этой инициативы, безусловно, возросли, и рынок уже отреагировал на них заметным снижением котировок акций сетевых компаний. Однако с уверенностью утверждать, что дивиденды будут отменены, на текущий момент пока невозможно.
Мы, как инвесторы, всегда живем на рынке в условиях вероятностей. Вот сейчас по сетевикам добавился новый негативный фактор - вероятность того, что дивидендов по итогам года может и не быть, особенно для компаний, чьи капитальные затраты традиционно превышают чистую прибыль. Но параллельно с этим существует и иная вероятность — что сам законопроект не будет принят в принципе, или будет существенно доработан и принят в более мягкой редакции, нежели та, что обсуждается изначально . Возможен и сценарий, при котором нормы примут, но для отдельных подсекторов, например, для сетевиков, будут предусмотрены особые условия или исключения. Таким образом, вероятность того, что у Ленэнерго не будет дивидендов появилась, и если еще две недели назад она была пренебрежимо мала, то сейчас она составляет уже более тридцати процентов, что достаточно много, и это уже отразилось на ценах и заставило часть инвесторов пересмотреть свои позиции.
Поэтому на наш взгляд эту историю применительно к своему портфелю стоит рассматривать именно с точки зрения вероятности реализации риска. А именно — с точки зрения того, насколько вас устраивает текущая вероятность негативного сценария в комплексе с риском дальнейшего обвала котировок в случае, если законопроект все же будет принят. Что же касается категоричных заявлений о том, будет отмена или нет, — на них сегодня способны разве что гадалки или шаманы, если, конечно, вы склонны верить в подобного рода эзотерику, а не в трезвый анализ рыночной конъюнктуры.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
Как считаете, в итоге законопроект будет принят или нет?