Инфляция не радует. Смотрим на цифры — и размышляем про ключевую ставку ЦБ РФ

Инфляция за неделю — 0,21%

(неделей ранее было 0,23%, двумя — 0,13%, тремя — 0,08%).

⠀

С начала месяца цены выросли уже на 0,41%. Темп выше прошлогоднего.

⠀

Почему? Сложились сразу несколько факторов:

— грядущее повышение НДС,

— сезонный рост цен на овощи

— проблемы с бензином (на этой неделе +0,8%).

⠀

🧮 В годовом выражении инфляция — 8,08%. С начала года рост 4,72%

За месяц рост цен +0,75%, что втрое выше месячной траектории ЦБ

⠀

Если смотреть вперёд — всё тоже не очень оптимистично. 

Прогноз по инфляции на 2025 год вырос с 6,4% до 6,6%, а на 2026 — с 4,7% до 5,1%.

И да, тот самый разовый эффект от повышения НДС — примерно +0,4% к инфляции. Хотя стратегически это якобы дезинфляционный фактор (только, как показывает практика, умные экономические модели у нас в текущих условиях плохо работают)

⠀

📉 Прогноз средней ставки на 2025 год поднялся с 19% до 19,2%.

Иными словами — рынок ждёт еще одно снижение на 1% до конца года или вовсе сохранение на текущих уровнях. Во всяком случае, ЦБ будет осторожен и на последнем заседании уже словесно напугал рынок, остудив оптимизм

⠀

💬 Что это значит для нас, инвесторов?

Что ставка может оставаться высокой дольше, чем многие рассчитывали. Хотя я продолжаю ожидать снижения к 15% до конца года. 

Считаю высоковероятным сценарий снижения к 12% к середине 2026 с последующим снижением ниже 10% до конца года. Думаю, что ЦБ будет это делать, даже если реальная инфляция окажется выше ожидаемой. 

Почему? Чтобы на допустить рецессии.

И здесь нужно очень грамотно выстраивать стратегии на облигациях и РЕПО, потому что там в отличие от рынка акций, рынок значительно стабильнее и предсказуемее. 

Текущие же высокие ставки и продолжающийся цикл смягчения ДКП открывает много возможностей 

А вы умеете работать с облигациями или было бы интересно почитать мои мысли на эту тему?

Подписывайся на канал: