BP находится в фазе структурного перезапуска. Компания демонстрирует первые признаки улучшения операционной и стратегической дисциплины, однако доверие инвесторов к управлению капиталом остаётся слабым. Главная проблема — качество капитальных решений. За последние 10 лет BP имеет самый низкий уровень конверсии скорректированной прибыли в отчётную среди европейских мейджоров. Ожидаются списания $300–500 млн в 2К25 (15–25% от чистой прибыли квартала), что указывает на постоянные ошибки в инвестиционных решениях. Новый председатель, Альберт Манифолд, призывает к ускорению исполнения стратегии и упрощению структуры BP. Его высказывания о «значительном долге», «избыточной сложности» и необходимости «жёстких решений» — крайне редкая прямота для энергетической индустрии. Фокус нового руководства: * Повышение эффективности и сокращение издержек; * Возможные продажи активов, «которые могут быть более ценными для других»; * Пересмотр системы принятия инвестиционных решений и оценки рисков.