Недавно читал пачку сводок: Вашингтон впервые в этом году вводит полные блокирующие санкции против «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа» (плюс десятки «дочек»), а ЕС утверждает 19-й пакет с запретом импорта российского СПГ и жёсткими ограничениями для «теневого флота». Давайте разбирать: что именно приняли, зачем, как среагировали партнёры/оппоненты и каковы последствия на горизонте 6 месяцев.
🇺🇸Что сделали США: «чёрный список» для двух гигантов и их сетей
Минфин США (OFAC) внёс Роснефть и ЛУКОЙЛ в SDN-листы по E.O. 14024; опубликованы приложения с дочерними структурами (для большинства действует общее правило «50%+ — тоже заблокированы»). Разрешён лишь короткий «винддаун» до 21 ноября по спецлицензии GL-126. Это первые крупные санкции Вашингтона в этом году, и именно по «сердцу» нефтяной выручки.
Рынок отреагировал нервно: нефть подпрыгнула, обсуждается расширение вторичных ограничений. Белый дом прямо говорит, что цель — урон по доходам РФ.
🇪🇺LNG стоп, «теневой флот», банки и крипто
19-й пакет ЕС вводит поэтапный запрет на импорт российского СПГ (короткие контракты — через 6 месяцев, долгие — с 1 января 2027), расширяет списки судов «теневого флота» (ещё 117 — суммарно уже 557), ужесточает запрет на сделки с отдельными российскими нефтекомпаниями и режет финканалы/криптосервисы (в т.ч. для операторов из третьих стран). Плюс — ограничения передвижения российских дипломатов. Пакет прошёл после того, как Словакия сняла блокировку.
🇮🇳🇨🇳«Разворот» Индии и пауза Китая: эффект вторичных рисков
После объявления США индийские НПЗ (включая Reliance) пересматривают контракты и готовятся резко урезать закупки, чтобы не попасть под удар по расчётам (дедлайн винддауна — 21 ноября). Это бьёт по основному потоку индийского импорта из РФ.
Китайские гос-мастодонты (Sinopec, CNOOC, PetroChina, Zhenhua) временно приостановили морские закупки российской нефти — из-за рисков вторичных санкций и банковских расчётов; трубопроводные поставки для PetroChina при этом сохраняются.
Параллельно Пекин политически фиксирует позицию: «против односторонних санкций», не одобренных Совбезом ООН, и критикует ЕС за внесение китайских компаний.
🧭Европа между принципами и насосной
Немецкий канцлер Фридрих Мерц и профильное министерство уже добиваются исключения для Rosneft Deutschland (под госуправлением ФРГ с 2022-го) — иначе рискуют поставки керосина и топлива. Британия параллельно выдала спецлицензию для работы с двумя немецкими «дочками» «Роснефти».
Болгария готовит меры, чтобы удержать на ходу Нефтохим Бургас (190 тыс. б/с) и сеть из 200+ АЗС на фоне американских санкций.
Венгрия публично заявляет о намерении обходить запреты, апеллируя к безопасности энергопоставок.
📉«Акции на дно», но игра долгой длины
На бирже — мгновенная распродажа бумаг «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа». Но ключ в физических потоках: если Индия и госкомпании Китая действительно «сбавят обороты», маржинальные партии уйдут к Ближнему Востоку и Африке, а премии на споте подрастут. Это частично компенсирует ограничение сбыта ценой.
🇷🇺Что говорит Москва...
Путин называет санкции «недружественными», но уверяет: экономику не сломают, возможен даже рост цен на нефть. Песков комментирует в том духе, что «посмотрим через шесть месяцев», к чему приведут эти меры. МИД обещает жёсткий ответ на 19-й пакет ЕС.
⏳Шесть месяцев вперёд: что реально изменится
Нефтяная логистика.
— Коротко: перекладка потоков и подорожание расчётов. Если индийские/китайские госигроки выйдут из морских закупок, возрастёт роль независимых трейдеров и «третих» юрисдикций, но дисконт расширится, а плечо — удлинится. Это минус к рентабельности, плюс — к волатильности.
Доходы бюджета.
— Вероятна компенсация частью цены (рост премий, эффект дефицита), но при длительном давлении нетбэк будет съедаться логистикой/страхованием. Итог — нейтрально/умеренно негативно к 1-му кварталу 2026-го, если вторичка и комплаенс ужесточатся.
ЕС и СПГ.
— В краткосроке эффект ограничен (отсрочка по долгим контрактам до 2027), но для российского LNG это минус сценарий: нужен больший разворот в Азию и флот под неевропейскую инфраструктуру. Рост «чёрного списка» судов будет мешать.
Вторичные санкции/банки/крипто.
— Сужение «окошек» расчётов в ЦА и Китае, риск для «прокси-банков» и финтех-сервисов. Чем плотнее контроль ЕС/США, тем дороже обходные пути.
Политическое давление.
— Вашингтон прямо говорит о цели «нанести ущерб» и вынудить к переговорам; ЕС усиливает «стоимость войны» через энергоограничения. Но разнобой внутри Европы (исключения/лицензии) размывает эффект.
❓Что окажется решающим через шесть месяцев: жёсткость вторичных санкций (банки/фрахт/страхование) или способность РФ перестроить каналы сбыта и расчётов?
Для США/ЕС это — стратегия износа: удорожить каждый баррель РФ, сузить страховку/фрахт, напугать банки вторичкой. Для нас ответ — диверсификация сбыта, «длинные» рублёвые/юаневые цепочки, страховая экосистема вне ОЭСР, плюс — наращивание переработки/нефтехимии у себя и в дружественных странах (портфель проектов — от Балтики до Азии).
Удар сильный, но не фатальный. На горизонте полугода ключевое — индийский и китайский фактор: если пауза госкомпаний затянется, логистика подорожает и дисконты расширятся. ЕС давит LNG, но с лагом, оставляя России окно для перенастройки. Европа, требуя жёсткости, тут же просит исключений для собственных НПЗ и инфраструктуры — и это главный парадокс их «принципов».
🙏 Спасибо, что дочитали.
Подписывайтесь на «Армию и вооружение» 🔔, ставьте лайк ❤️ и пишите ваше мнение✍️.