Защитная стратегия — парные идеи, что стоит знать инвесторам
Рассказываем об одном из популярных видов рыночно-нейтральных стратегий.
Рыночно-нейтральные стратегии — это тип торговых стратегий на бирже, нацеленных на получение прибыли вне зависимости от того, в каком направлении движется рынок.
К таким стратегиям относят арбитраж, торговля волатильностью, парные идеи и другие. Остановимся на парных идеях, расскажем об их сути и возможностях.
Что такое парные идеи
Эта стратегия направлена на одновременное открытие длинных (лонг) и коротких (шорт) позиций, для чего может потребовать использование маржинального кредитования.
Свою популярность парные идеи получили в середине XX века, но они остаются актуальными и в наше время, особенно в период высокой неопределённости на рынке. Так инвесторы могут зарабатывать вне зависимости от направления рынка.
Как это работает
Парные идеи — это стратегия трейдинга, основанная на торговле двумя ценными бумагами, которые имеют исторически сильную корреляцию. Трейдеры ищут моменты, когда корреляция этих активов нарушается, чтобы купить один недооценённый актив и продать другой — переоценённый.
Корреляция — статистическая взаимосвязь двух или более активов. Проще говоря, показатель описывает закономерности, показывая, насколько активы схожи по поведению.
Пример. Акции нефтяных компаний в большинстве случае коррелируют с ценами на нефть. Но их цена меняется по-разному: у кого-то быстрее, у других — наоборот. Парную идею можно найти в двух акциях: лидера роста, чьи бумаги нужно взять в шорт как переоценённые, и аутсайдера — в лонг.
На что обратить внимание при поиске парных идей:
• Сильную взаимосвязь и высокую корреляцию двух бумаг.
• Акции могут быть как из одного сектора, так и из разных.
• Использовать как фундаментальный, так и технический анализ — проверить, как бумаги вели себя в прошлом.
• Идея может заключается в аномальной или несправедливой ситуации на рынке, например, когда явный перспективный лидер отстаёт от растущего аутсайдера Взаимосвязь в поиске триггеров к росту/падению — новости, дивиденды, соотношение обыкновенных акций и привилегированных и так далее.
• Корреляция может быть отрицательной: один актив падает, пока другой растёт — это тоже возможность для парной идей.
Суть парного трейдинга заключается в том, что убыток от одной позиции перекроется прибылью от другой. То есть, если позиция лонг окажется в плюсе, то она перевесит убыток по шорту и наоборот.
Выводы для инвесторов
• Парные идеи — одна из стратегий защиты капитала на рынке с высокой неопределённостью, состоящая из покупки одного и продажи другого актива.
• Главный параметр при выборе бумаг — исторически высокая корреляция активов.
• Сама идея может строиться как на статистических данных — когда разрушаются взаимосвязи или происходят аномалии, так и на конкретных фундаментальных или технических причинах.
• Идеи можно искать в одном или разных секторах.
• Прибыль от одного из двух инструментов должна покрывать убыток от противоположного.
Источник: Альфа-Инвестиции