🔋Закрыл позицию по акциям Россети Ленэнерго
❗️Минэнерго хочет законодательно закрепить приоритет инвестиций над дивидендами для энергокомпаний.
Что предлагают?
Сначала — капитальные вложения. Чистая прибыль должна направляться на финансирование инвестиционной программы. Дивиденды можно платить если только объем капвложений за год менее годовой чистой прибыли.
Проще говоря, если компания должна вложить в строительство и модернизацию 100 млрд руб, а ее прибыль — 90 млрд, то дивиденды не выплачиваются. Даже если прибыль равна 100 млрд, дивидендов также не будет.
📌Объемы капитальных вложений энергокомпаний колоссальные, денег не хватает. И теперь государство через закон хочет принудительно реинвестировать всю прибыль обратно в отрасль, лишив миноритариев дивидендного потока.
✅Вот, к примеру, берем отчет Россети Ленэнерго за 6 месяцев текущего года и видим, что чистая прибыль составила 20,4 млрд руб, при этом капитальные затраты возросли до 24,8 млрд. В таком случае, согласно предполагаемым поправкам, дивиденды выплачиваться не должны. Хотя, если исходить из дивидендной политики, за полгода компания заработала своим акционерам 21,38 руб на одну привилегированную акцию, а по году прогнозный дивиденд мог составить 35 руб.
💼В моем портфеле доля префов Россети Ленэнерго составляла 1,5% (46,5 тыс рублей), в прошлую пятницу полностью продал акции компании, зафиксировав доходностью в 30,8% (+11 тыс руб). Помимо этого, дивидендами за два года мною получено 9 тыс руб.
❗️Минэнерго готовит почву для масштабного изъятия дивидендов из сектора. Если закон примут в такой редакции, то дивидендная история российской энергетики будет закрыта на несколько лет вперед. Конечно законопроект могут отклонить и это будет мощным стимулом для взрывного роста котировок, но с момента выхода новости цена акций Ленэнерго упала на 8%, а после того как я их продал в пятницу еще на 5,5%.
✅Конечно мне хочется быть долгосрочным инвестором, но риски инвестирования в акции энергокомпаний сейчас сильно увеличились.
#LSNGP #LSNG
