В последнее время мы наблюдаем интересную тенденцию — теперь можно покупать акции американских компаний в криптовалюте напрямую на криптобиржах. Наша команда решила детально разобрать этот инструмент и поделиться с вами результатами нашего исследования.
Что такое токенизированные акции?
На бирже Bybit, например, в разделе xStocks мы можем увидеть акции американских компаний: Tesla, Nvidia, Google, Apple, McDonald's и других. Интерфейс работает как обычная спотовая торговля — можно купить акции Google на $500, и они появятся на балансе. Более того, эти токенизированные акции можно даже вывести с биржи через сеть Solana и хранить в холодном кошельке.
Звучит впечатляюще, но мы решили разобраться: насколько это легально и безопасно?
Кто стоит за токенизированными акциями?
Наше исследование показало, что токенизированные акции выпускает компания Backed Assets Limited, зарегистрированная в Швейцарии. Ранее у них был другой тип активов — токены, предназначенные для институциональных инвесторов. Сейчас они запустили xStocks — реальные токены на блокчейне Solana.
Помимо акций компаний, доступны также фонды, например S&P 500. Вся информация о фондах и акциях доступна на их официальном сайте, включая адреса смарт-контрактов.
Схема работы
Мы выяснили, что схема довольно простая:
- Компания покупает акции американских компаний через Interactive Brokers
- Переводит их в европейский депозитарий Clearstream
- Выпускает токены в соотношении 1:1 (одна акция = один токен)
- Токены продаются на биржах Kraken, Bybit и других
Проблемы и ограничения
В ходе нашего анализа мы выявили несколько проблем:
Торговое время
Акции на фондовых биржах торгуются не круглосуточно, но токены должны торговаться 24/7. На практике, когда биржи закрыты, график просто движется боком.
Дивиденды
Пока неясно, что происходит с дивидендами. Сейчас они используются для покупки дополнительных активов, что просто увеличивает цену токена.
Географические ограничения
Токены нельзя покупать резидентам США — типичный ход для обхода регуляторных рисков.
Исторический контекст
Мы помним несколько неудачных попыток создания токенизированных акций:
- Mirror protocol на Luna (рухнул вместе с Luna)
- DX Exchange (закрылся из-за регуляторных проблем)
- Binance Stock Tokens (закрыты под давлением регуляторов)
- Токенизированные акции на FTX (мы знаем, что случилось с FTX)
Наш прогноз: три сценария
Мы видим три возможных сценария развития событий:
Оптимистичный (30% вероятности)
Регуляторы принимают токенизацию, xStocks становится стандартом, компания получает необходимые лицензии.
Нейтральный (50% вероятности)
Продукт остается в нише, регуляторные проверки усиливаются, начинаются блокировки в разных странах, расширяются географические ограничения.
Пессимистичный (20% вероятности)
Регуляторное давление, как на Binance Stock Tokens. Биржи начинают делистить токены, компания закрывает продукт или кардинально меняет структуру.
Наши выводы
Мы считаем, что риски работы с токенизированными акциями сейчас довольно высоки. Даже Bybit помещает акции американских компаний в зону повышенного риска.
Наши рекомендации:
- Если вы планируете долгосрочные инвестиции, не стоит торопиться
- Возможно, что купленные сегодня токены S&P 500 через несколько лет перестанут существовать
- Важно понимать, что это только начало, и регулирование SEC пока не такое строгое
Получить доступ к БЕСПЛАТНОМУ закрытому клубу INVESCOIN:
- Зарегистрируйтесь на бирже Bybit по нашей реферальной ссылке: https://partner.bybit.com/b/23588 (код: 23588)
- Напишите в бот выдачи доступов и пришлите ему свой UID: https://t.me/csklad_bot (доступ бесплатный НАВСЕГДА)
- Если вы зарегистрированы на бирже, перенесите свой аккаунт: https://www.bybit.com/ru-RU/aff-bind?affiliate_id=23588 (реферальный код: 23588, причина: Хочу присоединиться к InvestCoin)
Заключение
Backed Assets может стать лидером рынка токенизированных акций, особенно учитывая текущую американскую политику. Но пока это продукт с повышенными рисками, которые необходимо учитывать при инвестировании.
Мы продолжаем следить за развитием сектора RWA (Real World Assets) и считаем токенизацию реальных активов важным трендом. Однако призываем к осторожности и тщательному анализу рисков.
Что вы думаете о будущем токенизированных акций? Поделитесь своим мнением в комментариях.