Акции Магнит стабильно падают с мая 2024. Тогда котировки MGNT достигали отметки 8 488 рублей. Сегодня акции опустились ниже 3 000 рублей. Соответственно, у многих инвесторов возникает идея приобрести Магнит. Но есть ли апсайд у MGNT?
Что касается дивидендов, то за 2025 платить не из чего! Компания не даёт прогнозов на 2025 год. Но можем сами прикинуть свободный денежный поток (FCF), экстраполируя данные за 1 пол. 2025. Так, выручка на 2025 год исходя из темпов её роста за 1 пол. 2025 прогнозируется на уровне 3 488 млрд. руб. (+14,6% к 1 пол. 2024), EBITDA 178 млрд. руб. (5,1% выручки - факт за 1 пол. 2025), налог на прибыль и %% расходы 66 млрд. руб. (факт за 1 пол. 2025 * 2), капитальные расходы 138 млрд. руб. (факт за 1 пол. 2025 * 2). Таким образом, получим отрицательный свободный денежный поток в размере -26 млрд. руб. Соответственно, приобретение ПАО Магнит для получения дивидендов за 2025 год нецелесообразно.
Однако, остаётся небольшой шанс, что Магнит в октябре 2025 погасит свой квазиказначейский пакет из 30 245 828,80 акций ПАО «Магнит» (29,7% всех обыкновенных акций ПАО Магнит), принадлежащей его дочерней структуре ООО «Магнит Альянс». В этом случае доля действующих акционеров в капитале и прибыли ПАО Магнит увеличится на 42%. Соответственно, в этом и кроется ключевой апсайд по бумагам ритейлера № 2 в России. Но шансы на такой сценарий очень низкие! Ведь, в отличие от казначейского пакета у квазиказначейского нет обязательных сроков для погашения. Более того, 30.09.2025 обязательство АО Тандер по выкупу второго квазиказначейского пакета из 3 817 249 акций ПАО Магнит (3,7% всех обыкновенных акций ПАО Магнит) продлено до 02.10.2026. Поэтому, вероятно, такая же участь постигнет и большой квазиказначейский пакет ООО "Магнит Альянс"