🏗 До меня доносятся слухи о преддефолтных состояниях и реструктуризациях в разных сегментах рынка недвижимости

🏗 До меня доносятся слухи о преддефолтных состояниях и реструктуризациях в разных сегментах рынка недвижимости. Кто-то не может обслуживать долг и «беседует» с кредиторами и соинвесторами, кто-то тихо переводит проекты в режим выживания, а кто-то уже вынужден сливать свои объекты, чтобы погасить обязательства.

📉 Напомню, что первым громко упавшим шкафом стала ФПК «Гарант-Инвест» - дефолт по шести выпускам облигаций на ₽14,5 млрд, более 20 тысяч пострадавших инвесторов. Пострадали в том числе розничные инвесторы, держатели облигаций. Будут ли остальные падения столь же громкими и будут ли они в принципе пока непонятно. Я надеюсь на лучшее.

⛔️ Но есть интересный момент: прямо сейчас разворачивается интересный кейс, который напоминает мне историю Enron и Arthur Andersen. Только теперь речь идёт о компании «Юникон» - аудиторе с 35-летней историей (основана в 1989 году), эта компания раньше называлась «БДО Юникон» и BDO Russia. В начале 2025 года «Юникон» дала положительное заключение на отчётность «Гарант-Инвеста». При этом в отчётности не было отражено краткосрочное обязательство по оферте на ₽4 млрд - именно по нему и случился дефолт. Но аудитор всего этого «не заметил».

💸 Ассоциация Владельцев Облигаций (АВО) обратилась в Банк России с требованием проверить деятельность аудитора и при наличии оснований передать материалы в правоохранительные органы. АВО обвиняет «Юникон» в том, что заключением аудитора инвесторы были дезинформированы относительно реального финансового положения эмитента и приняли неверные инвестиционные решения (покупка, удержание облигаций).

💣 АВО настаивает: если регулятор промолчит, рынок получит опасный сигнал - эмитенты смогут искажать отчётность, аудиторы «не замечать» обязательства на миллиарды, а все остальные с этим мириться.

🔍 Действительно, аудиторское заключение для многих инвесторов - некий рубеж защиты. Но и он не спас. Посмотрим, как отреагирует регулятор... Кейс интересный.

Вы верите аудиторским заключениям?

👍 Да!

🔥 Нет

👀 Не знаю