Большинство инвесторов судят о блокчейнах по цене токена.
Но настоящая сила сети — в потоках. В том, сколько людей ею реально пользуются, сколько денег через неё проходит и кто на этом зарабатывает.
Если вы хотите понимать, какая сеть станет основой для будущих платежей, начните смотреть на цифры, а не на нарративы.
1. На какие метрики смотреть
• Активные адреса (Active addresses) — реальная аудитория сети. Рост без роста комиссий часто значит «фарм» или спам-транзакции.
• Количество транзакций (Transactions/day) — динамика использования. Сравнивайте с предыдущими месяцами, а не только с конкурентами.
• Средний чек транзакции (Avg Tx size) — если он падает, сеть уходит в микроплатежи или мемы. Если растёт — туда пришёл капитал.
• Доход сети (Protocol revenue) — сколько сеть зарабатывает на комиссиях. Это и есть её «выручка».
• TVL (Total Value Locked) — сколько денег доверено DeFi-протоколам внутри экосистемы.
• Объём стейблкоинов (Stablecoin supply) — ключевой показатель для платежей. Больше USDT/USDC в сети = больше платёжных потоков.
• Доля стейбл-переводов от общего объёма — сколько активности в сети связано именно с платежами, а не со спекуляциями.
• MarketCap и доля сети — сравнивайте капитализацию сети с её выручкой. Это показывает, насколько токен переоценён или недооценён.
2. Где искать данные
• DefiLlama — TVL, комиссии, стейблкоины, выручка. Лучший старт для сравнения сетей.
• Token Terminal — выручка, P/S, активность разработчиков. Аналитика как у публичных компаний.
• Artemis / Growthepie — ежедневные транзакции, gas, активные адреса.
• L2Beat — анализ Layer-2 сетей Ethereum (Optimism, Arbitrum, Base).
• CoinMetrics / Glassnode — метрики Layer-1 (BTC, ETH): хешрейт, комиссии, активность.
• Solscan / Suivision — локальные эксплореры для Solana и Sui.
• Dune Analytics — кастомные дашборды: можно найти готовые панели по любому блокчейну.
3. Как анализировать
• Рост транзакций без роста комиссий = скорее всего, боты или фарм.
• Рост стейблов = сигнал, что сеть используется как платёжная.
• Высокие комиссии при стабильной активности = сеть перегружена, нужен Layer-2.
• Высокий доход сети при умеренном TVL = монетизация работает.
• Сравните P/S (Price-to-Sales): чем ниже, тем больше потенциал, если доход растёт.
4. Пример разбора
• Ethereum — 80% выручки сети дают переводы стейблов. После EIP-4844 комиссии упали в 10 раз, Layer-2 готовы к масштабированию.
• Solana — рекорд по транзакциям, но сверхнизкие комиссии. Много активности от ботов, но сильное комьюнити и DeFi-инфраструктура.
• Bitcoin — после Ordinals рост комиссий и новых use-case. Lightning всё ещё нишевый, но технологически мощный. 4
5. Что делать
- Сохрани 2–3 панели с DefiLlama или Artemis и раз в месяц смотри динамику.
- Следи, куда растут объёмы стейблов — это первые признаки сдвига в платёжных потоках.
- Не гонись за маркетингом сетей, смотри, где растут реальные комиссии и выручка.
- Помни: цифры всегда рассказывают правду раньше, чем заголовки в Twitter.
Если вы хотите научиться анализировать рынок глубже, видеть закономерности и понимать, куда реально течёт капитал,
подписывайтесь на мой Telegram-канал.
Там я регулярно разбираю метрики, публикую аналитические графики,
и показываю, как я сам принимаю инвестиционные решения на основе данных, а не эмоций.