Мы неоднократно рассказывали о поиске государством нового владельца для ОАО «Южуралзолото» (#UGLD). Сперва ходили слухи вокруг возможной сделки с АЛРОСА, позже назывались структуры Газпромбанка. Сейчас же появилась новая версия финала этой драмы: потенциальным покупателем стала группа компаний УГМК через свою дочернюю структуру «Атлас Майнинг».
Но повод ли это радоваться инвесторам? Это большой вопрос.
🔍 Что мы знаем на сегодняшний день?
- Росимущество продаёт контрольный пакет акций ЮГК (67,8%) — ранее принадлежавший основателю Андрею Струкову.
- Цена сделки варьируется от 50 до 100 миллиардов рублей, финальная стоимость должна составить примерно 75–85 миллиардов.
- Сделка планируется завершить ещё до конца текущего года. Вместе с ЮГК покупателям достанется ряд активов бывшего собственника: угольная шахта, недвижимость и даже эксклюзивный гольф-клуб Андрея Струкова.
Почему именно УГМК заинтересована в покупке ЮГК? Дело в том, что эта корпорация давно стремится расширить своё присутствие в золотодобывающей отрасли. Уже приобретённые ею активы Petropavlovsk и «Сусуманзолото» сделали её одним из лидеров рынка. Покупка ЮГК позволит ей занять вторую позицию среди российских производителей золота.
Однако частные инвесторы смотрят на сделку скептически. Они вспоминают опыт прошлого: у УГМК сложилась сомнительная репутация среди акционеров. Многие отмечают, что миноритарии никогда не видели ощутимой выгоды от сделок группы. Она известна своим специфическим стилем управления: корпоративная политика «для себя», низкая прозрачность, отсутствие приоритета выплаты дивидендов.
Самый яркий пример — ситуация с Petropavlovsk. Когда в 2022 году этот актив столкнулся с санкциями против кредитора Газпромбанка, УГМК приобрела компанию почти мгновенно. Акционеры оказались лишены какого-либо участия в судьбе предприятия: акции были удалены с биржи, компания объявлена банкротом, а миноритариям пришлось обратиться в суды Лондона и Москвы, пытаясь добиться хотя бы минимального возмещения ущерба.
Таким образом, предстоящая продажа ЮГК имеет две стороны медали:
- ✅ Для государства и правительства сделка станет удачным примером успешной приватизации крупного актива.
- ✅ Для УГМК приобретение открывает перспективы роста и расширения влияния на рынке драгоценных металлов.
- ❗️ Однако для мелких акционеров ЮГК подобная смена собственников может обернуться новым этапом неопределенности. Если прошлый опыт взаимодействия УГМК с миноритариями служит индикатором, то покупка ЮГК обещает стать очередным источником беспокойства для акционеров.
Итог: новость о возможном приобретении ЮГК структурой УГМК является скорее предупреждением для инвесторов, нежели поводом для радости.
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: