Флоатеры: Какие «подводные камни» скрываются за простой формулой

Флоатеры: Какие «подводные камни» скрываются за простой формулой ▪️

Флоатеры кажутся простыми, но инвестору важно понимать их специфические риски.

— Риск ликвидности:

Не все выпуски флоатеров одинаково легко купить или продать в нужный момент без проскальзывания цены.

Как проверить?

Смотрите на среднедневной оборот по бумаге в терминале вашего брокера. Большой оборот — высокая ликвидность.

— Широкие спреды:

Это разница между ценой покупки (ask) и ценой продажи (bid). На низколиквидных бумагах этот разрыв может быть значительным. Покупая такую бумагу и сразу продавая, вы можете потерять 0,5–1% от суммы сделки.

Рекомендация:

Старайтесь работать с самыми ликозидными выпусками и использовать лимитные заявки, а не рыночные.

— Реакция на новости:

Цена флоатера (не купон!) тоже зависит от ожиданий рынка. Если выйдут данные по инфляции хуже прогнозов и участники рынка решат, что ЦБ не только сделает паузу, но и может повысить ставку, цена флоатеров вырастет (так как их будущие купоны станут больше). И наоборот, при позитивных новостях, ведущих к ожиданиям скорейшего снижения ставки, цена будет снижаться.

Важно:

Это отличает их от облигаций с фиксированным купоном, которые сильнее падают в цене при плохих новостях по ставкам.

Для какого инвестора и какой доли портфеля подходят флоатеры?

Флоатеры — это не универсальный инструмент для всех, а точный инструмент для конкретных целей.

Идеально подходят для:

1. Консервативных инвесторов, которые хотят защититься от риска роста ключевой ставки.

2. Инвесторов с коротким инвестиционным горизонтом (1–3 года), которые не хотят брать на себя высокий ценовой риск обычных облигаций.

3. Всех, кто хочет диверсифицировать облигационную часть портфеля и иметь в нём «подушку безопасности» на случай ухудшения макроэкономической конъюнктуры.

Рекомендуемая доля в портфеле:

· Для консервативного портфеля: до 30–50% от облигационной части. Это основа, которая обеспечит стабильный денежный поток.

· Для сбалансированного портфеля: 15–25%. Остальное можно распределить в ОФЗ с фиксированным купоном (для потенциала роста) и корпоративные облигации.

· Для агрессивного портфеля: 5–10%. Этой доли достаточно для хеджирования рисков, при этом основной фокус остается на более доходных, но и более рискованных активах.

Финальный вывод:

Флоатеры — это ваш страховой полис и источник стабильного дохода в неопределённые времена. Они не сулят сверхдоходов, но зато надёжно защищают от одной из главных опасностей для облигационщика — ужесточения денежно-кредитной политики. В текущих условиях, когда ЦБ взял паузу, их роль в портфеле становится как никогда важной.

Инвестиционные идеи и аналитика, предоставленные нашими партнерами, не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Делитесь полезным постом с друзьями и коллегами 👉