В эфире экономики по-русски Михаил Хазин высказал интересную гипотезу:
Нынешняя ситуация в Соединенных Штатах Америки впервые возникла в конце 70-х годов и получила название «стагфляции», то есть «экономический спад на фоне высокой инфляции». А в норме, в теории циклов экономических такого не бывает.
Инфляция – это признак растущей части цикла, а на падающей инфляция резко падает, а то и вообще сменяется дефляцией. И соответственно, спад на фоне инфляции быть не мог.
Однако в 70-е годы это было. Кто-то скажет, что все дело в том, что в 70-е годы слишком много печатали денег из разных соображений, и поэтому была инфляция. Но суть от этого не меняется. Теория это дело не поддерживает. Но это классический структурный кризис. 70-е годы это третий кризис падения эффективности капитала, который как раз… характеристикой, которого является структурный кризис.
Что такое структурный? Это означает, что отдельные элементы экономики находятся друг с другом в несоответствии. Ну вот типичный пример структурной диспропорции – это российский рынок недвижимости.
Дело в том, что любая недвижимость характеризуется двумя базовыми цифрами. Это ценой продажи, покупки на рынке и ценой годовой аренды. Так вот, в норме стоимость недвижимости должна быть больше, чем годовая аренда в 6-8 раз. То есть, иными словами, недвижимость должна оккупаться за 10 лет с учетом ремонта. В нашей стране эта цифра 18,22. Поскольку аренда определяется рынком, то это означает, что цена на недвижимость завышена примерно в 2,5 раза, а то и в 3. Причины мы сейчас обсуждать не будем. Я просто демонстрирую, что такое структурный кризис.