По прогнозам, дивиденды за 2025 год могут составить до 20 рублей на акцию (до 30% доходности).
Рассмотрим аргументы «ЗА» и «ПРОТИВ» выплаты дивидендов, а начнем мы с результатов банка за август 2025 года:
❌Чистые процентные доходы снизились на 24% до 35,3 млрд руб.
✅Чистые комиссионные доходы выросли на 2% до 26 млрд руб.
❌Прочие операционные доходы снизились в 4,5 раза до 6,9 млрд руб.
❌Чистая прибыль* снизилась на 41% до 23,9 млрд руб.
*При этом по итогам 8 месяцев 2025 года чистая прибыль снизилась всего на 3,2% до 327,6 млрд руб. Важно, что прочие операционные доходы составили 43% чистых операционных доходов.
💡Прогнозировать итоговую прибыль банка, опираясь только на основные показатели, не имеет никакого смысла, так как ключевое влияние на финансовый результат оказывают прочие доходы (продажа активов, переоценка ценных бумаг и т.д.).
Как вы понимаете, вероятность точного прогноза по таким доходам значительно ниже 50%.
👉 А что говорит менеджмент?
ВТБ сохраняет заложенный в стратегии прогноз по чистой прибыли на 2026 год в размере 650 млрд рублей, а в этом году банк планирует заработать порядка 500 млрд рублей по МСФО, заявил первый зампред банка Дмитрий Пьянов на онлайн-встрече с инвесторами – Интерфакс, 17 сентября.
В 2026 за 2025 год будет дивидендная выплата. Ее размер будет большим, но каким конкретно - скажем в раннем 2026 году, заявил первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов на форуме "Россия зовет!" – Интерфакс, 24 сентября.
Вице-президент, начальник управления по работе с инвесторами ВТБ Леонид Вакеев 23 сентября сообщал, что банк ориентируется на выплату дивидендов в размере 50% от чистой прибыли по МСФО – Интерфакс.
☝️Есть ещё один аргумент, который увеличивает вероятность выплаты дивидендов:
Президент РФ Владимир Путин в июне распорядился направлять доходы федерального бюджета в виде дивидендов ВТБ, выплаченных за 2024-2028 гг., на финансирование деятельности ОСК, которая находится в доверительном управлении банка.
❗️Однако не стоит забывать о рисках. Как мы отмечали ранее, идея покупки акций ВТБ ради дивидендов остается спекулятивной и высокорискованной.
1) Низкие нормативы достаточности капитала.
На 01.09.25 норматив Н20.0 составляет 9,6% при минимально допустимом значении 9,25%.
2) Дополнительные эмиссии акций.
Для выплаты дивидендов за 2024 год уже проводилась допэмиссия. В 2026 году планируется еще одна — для конвертации привилегированных акций в обыкновенные.
3) Прибыль в значительной степени формируется за счет прочих доходов, многие из которых носят разовый характер.
‼️При снижении нормативов достаточности капитала, проведении дополнительных эмиссий акций или падении прибыли дивиденды могут быть снижены или вовсе отменены.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
А вы верите, что ВТБ выполнит планы по прибыли и выплатит щедрые дивиденды❓👇