«Записки инвестора» — еженедельная рубрика для быстрого погружения в рынок. Мы выделяем самые важные события, за которыми стоит следить — и вы можете пробежаться по ним буквально за пару минут.
Здесь два блока:
• Краткосрочно. Что повлияет на российский рынок в ближайшие дни.
• Среднесрочно и долгосрочно. Ключевые события, которые определяют фон на рынке.
Для каждого события отмечена степень важности: низкая, средняя или высокая. Все, что добавлено в «Записки» на этой неделе, имеет знак New! — это помогает ориентироваться постоянным читателям рубрики.
• New! Обзор российского рынка
Важность: высокая
Индекс МосБиржи завершает снижением третью неделю подряд, пытаясь удержаться выше 2700. Причин для нисходящего движения было достаточно. Усиление санкционного давления со стороны Запада, ускорение инфляции и налоговая реформа — все это омрачило настроение инвесторам.
Падение продолжилось и на долговом рынке. Индекс RGBI за неделю потерял 1% по тем же причинам, что и индекс МосБиржи. Есть вероятность, что от уровня 115 п. бенчмарк уйдет в боковик.
Американские индексы побили новый рекорд во вторник, но после откатили вниз. Флагманы ИИ тянут рынок вверх, а вот макростатистика тревожит участников игры.
Золото установило новый ценовой рекорд, почти достигнув $3800 за унцию. Геополитическая напряженность в мире нарастает, а спрос со стороны мировых центробанков остается стабильно высоким. Вероятно, восходящий тренд продолжится после некоторой коррекции.
• New! ВТБ отчитался за 8 месяцев 2025
Важность: высокая
Результаты нейтральные. Чистая прибыль составила 23,9 млрд руб. в августе, 327,6 млрд руб. — за 8 месяцев. Чистая процентная маржа несколько снизилась по сравнению с июлем и составила 1,3% (- 0,2%). Аналитики БКС считают такое колебание временным, до конца года прогнозируют расширение маржи до 2%. Стоимость риска составила 1%, из них 0,4% — в корпоративном кредитном портфеле, 2,3% — в портфеле физлиц. Оба показателя на уровне средних за 8 месяцев текущего года. Операционные расходы в августе выросли на 20,7%. В результате ROE составил 10,5%.
• New! Акции М.Видео рухнули на новостях о допэмиссии
Важность: высокая
Акции М.Видео на неделе оказались в аутсайдерах рынка — обновили минимумы с мая 2009 г., потеряв 22 сентября около 20%.
Компания представила материалы к общему собранию акционеров (ВОСА), на котором планируется рассмотреть вопрос о параметрах допэмиссии. ВОСА назначено на 13 октября.
М.Видео предложила акционерам увеличить уставный капитал ритейлера на 15 млрд руб. путем размещения по открытой подписке 1,5 млрд обыкновенных акций номиналом 10 руб.
• New! Мосбиржа добавит 320 облигаций на вечерние торги
Важность: средняя
Московская биржа 25 сентября добавит 320 выпусков облигаций 113 эмитентов на вечерние торги.
Таким образом, общее количество долговых бумаг, доступных в вечерний период, увеличится до 1630 ценных бумаг.
• New! Чистая прибыль банковского сектора в августе снизилась почти вдвое
Важность: средняя
Чистая прибыль банковского сектора, за вычетом дивидендов от российских дочерних банков, уменьшилась в августе почти вдвое — до 203 млрд, после 397 млрд руб. в июле, сообщил ЦБ.
Доходность на капитал (ROE) в этот период составила 13%, месяцем ранее показатель был на уровне 24,9%.
Как подчеркивает регулятор, на ситуацию отрицательно повлияли рост отчислений отдельными банками в резервы на 36% по старым проблемным кредитам и сокращение на 6% чистых процентных доходов, в основном в корпоративном сегменте.
• New! На рынке акций Мосбиржи доступен новый тип заявок
Важность: средняя
С 22 сентября на рынке акций Мосбиржи стал доступен новый тип заявок «по среднему лимиту» — WLIM-заявка.
Новый тип заявок имеет такую же тарификацию, как и обычный. Доступен для операций с акциями и паями инвестиционных фондов. Нововведение позволит повысить удобство операций для профессиональных участников рынка и их клиентов.
• New! Инфляция в России перешла к ускорению
Важность: высокая
В России с 16 по 22 сентября рост потребительских цен ускорился до 0,08% с 0,04% в предыдущий недельный период, свидетельствуют данные Росстата.
Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 22 сентября увеличилась до 8,12% с отметки 8,1%, зафиксированной неделей ранее.
С начала года к 22 сентября потребительские цены выросли на 4,16%, с начала месяца — на 0,21%.
• New! ЦБ не исключает паузы в снижении ключевой ставки
Важность: высокая
Банк России опубликовал Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 12 сентября. Подробнее с основными тезисами можно ознакомиться по ссылке.
• New! Минфин РФ предлагает повысить НДС до 22%
Важность: высокая
Минфин РФ в рамках бюджетного пакета предлагает внести отдельные изменения в Налоговый кодекс. В частности, повысить стандартную ставку НДС на 2 п.п. (с 20% до 22%).
В случае принятия поправки в Налоговый кодекс РФ вступят в силу с 1 января 2026 г.
Льготная ставка 10% сохраняется для всех социально значимых товаров — продукты питания, лекарства и медицинская продукция, товары для детей и другие.
• Стратегия на IV квартал 2025: ралли на снижении ставки еще впереди
Важность: высокая
Аналитики БКС представили стратегию на IV квартал 2025 г. и оставили без изменений «Позитивный» взгляд на Индекс МосБиржи c целью 3500 пунктов на 12 месяцев вперед (потенциал роста — 23% без дивидендов, 30% с дивидендами). Что покупать в конце года и почему, рассказали здесь.
• New! Минэкономразвития внесло в правительство проект макропрогноза
Важность: средняя
Минэкономразвития внесло в правительство проект макропрогноза, согласно которому рост экономики РФ по итогам 2025 г. составит 1%.
В 2026 г. рост ВВП незначительно ускорится — до 1,3%. Таким образом, экономический рост существенно замедлится по сравнению с 2024 г., когда ВВП вырос на 4,3%.
• New! Сербия собирается подписать новый договор с Газпромом в октябре
Важность: средняя
В октябре Сербия собирается подписать новый договор с Газпромом.
Переговоры будут завершены уже на текущей неделе, а до конца октября поставки газа продолжатся на прежних условиях. Повышать цены газа для населения не планируют, а возможную разницу в цене оплатит «Сербиягаз».
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.