335 подписчиков

🎙🗣Первый зампред ЦБ Алексей Заботкин в эфире радио РБК

3 октября 20253 окт 2025

1 мин

🎙🗣Первый зампред ЦБ Алексей Заботкин в эфире радио РБК. Собрали самое главное с эфира Во-первых, он подтвердил, что в общих чертах параметры бюджета уже были известны ЦБ в сентябре, а это значит, что снижение ставки на 1% против ожидаемых тогда 2% — это действие на опережение. Во-вторых, он согласен с тем, что влияние повышения НДС будет аналогично тому, что было в 2018–2019 годах: базово вклад повышения НДС в инфляцию составит 0,6–0,7%. Он подчеркнул, что это его «личное текущее ожидание, а дальше будем смотреть по данным». В-третьих, поступившие данные не требуют изменения июльского среднесрочного прогноза по ставке. Правда, на этот год это нам ничего не говорит, исходя из него, ставка на конец года может быть в достаточно широком диапазоне — от 14% до 18%. ⚡️А вот со ставкой на следующий год всё гораздо интереснее — ЦБ всё также ждет среднюю ставку в 2026 году в диапазоне 12–13%. 🧮Предположим, что ставку оставят 17% до конца года, тогда ЦБ, чтобы попасть в диапазон, нужно бу

🎙🗣Первый зампред ЦБ Алексей Заботкин в эфире радио РБК. Собрали самое главное с эфира

Во-первых, он подтвердил, что в общих чертах параметры бюджета уже были известны ЦБ в сентябре, а это значит, что снижение ставки на 1% против ожидаемых тогда 2% — это действие на опережение.

Во-вторых, он согласен с тем, что влияние повышения НДС будет аналогично тому, что было в 2018–2019 годах: базово вклад повышения НДС в инфляцию составит 0,6–0,7%. Он подчеркнул, что это его «личное текущее ожидание, а дальше будем смотреть по данным».

В-третьих, поступившие данные не требуют изменения июльского среднесрочного прогноза по ставке. Правда, на этот год это нам ничего не говорит, исходя из него, ставка на конец года может быть в достаточно широком диапазоне — от 14% до 18%.

⚡️А вот со ставкой на следующий год всё гораздо интереснее — ЦБ всё также ждет среднюю ставку в 2026 году в диапазоне 12–13%.

🧮Предположим, что ставку оставят 17% до конца года, тогда ЦБ, чтобы попасть в диапазон, нужно будет очень быстро ее снижать в следующем году. Обычно ЦБ не любит резких движений, и непонятно, зачем доводить до того, чтобы снижать ее резко вместо плавного снижения.

Пока видим довольно адекватные комментарии относительно текущей ситуации и тех панических настроений со стороны некоторых инвестдомов, где идет борьба между ставку оставят без изменения до конца года или до весны.

📉Рынок пока не особо поверил Заботкину и продолжает закладывать негативный сценарий, до обновления годового минимума на момент публикации поста не хватило буквально пары пунктов. Похоже, и вправду придется ждать 3 недели до следующего заседания ЦБ. Пока с уверенностью можно сказать, что рынок явно не закладывает ставку 12-13% к середине следующего года.

💰Private-чат|📹 YouTube|🗣Задать вопрос

theglobalinvest