Сегодня речь пойдет о новом выпуске облигации компании Патриот Групп - владельца торговой сети Williams et Oliver. Компания относится к сфере ритейла, так как продает товары для дома, в частности посуду и кухонные принадлежности.
Компания представлена почти во всех регионах России, но на Москву и область приходится основная концентрация - именно там охотнее всего покупают дорогие сковородки, непрактичную кухонную утварь и тарелки, с которых обычные люди кушают только по праздникам.
Рынок товаров для дома обладает очень высокой конкуренцией, но это не мешает компании Патриот Групп расти и развиваться. Давайте проанализируем новый выпуск и финансовую отчетность эмитента.
👀Что там по выпуску Патриот Групп-001P-02?
☕Дата размещения - 26.09.2025 года, уже сегодня, как всегда самое свежее для любимых подписчиков.
☕Дата погашения - 10.09.2028 года, классика на 3 года никогда не выйдет из инвестиционной моды.
☕Объем эмиссии - всего лишь 300 000 000 рублей.
💰Размер купона - 22% годовых, при этом купон фиксированный. Доходность к оферте составит 24,4%. Доходность высокая по причине высоких рисков - здесь все очевидно, так как это ВДО. Изначально компания выходила на рынок с предложением ставки в размере 21%, но вовремя одумалась.
☕Выплата купонов - ежемесячно, первая выплата запланирована на 26.10.2025 года
☕Чтобы себя подстраховать эмитент предусмотрел оферту через 2 года. Амортизация номинала отсутствует.
☕Выпуск Патриот Групп-001P-02 доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования.
📊Что еще важно знать?
🧮НКР присвоило кредитный рейтинг на уровне ВВВ со стабильным прогнозом, что в принципе уже неплохо.
🧮В обращении находятся два выпуска облигаций с общим объемом долга в 500 млн. рублей. Один из выпусков будет погашен в октябре 2025 года и, наверное, не трудно догадаться откуда компания достанет деньги.
🧮Компания не делится промежуточной отчетностью и это большой минус для инвесторов, которые хотят видеть актуальную финансовую отчетность. Если смотреть на данные за 2024 год, то компания показывает рост выручки на 22% до 1,7 млрд. рублей. Широкий ассортимент, сформированный товарами 600 различных брендов позволяет не только замораживать деньги в запасах, но и генерировать дополнительную выручку.
🧮По финансовому результату после убытков 2023 года Патриот Групп сумели выйти на прибыль в размере 66 млн. рублей в 2024 году. Прибыль, как обычно, могла быть выше, если бы не высокая ключевая ставка и рост процентных расходов в 2,4 раза до 187 млн. рублей.
🧮У компании приемлемая долговая нагрузка. Заемные средства на конец 2024 года немногим превысили 1 млрд. рублей. Показатель чистый долг/EBITDA составляет 2,0х - компания может свободно обслуживать свои долговые обязательства.
Несмотря на свою ВДО выпуск выглядит вполне себе подходящим под финансовое состояние заемщика. Меня смущает только одно - отсутствие квартальной отчётности, особенно после убыточного 2023 года и сложной первой половины 2025 года.
Мы не знаем какое сейчас реальное финансовое положение компании. Обычно о хорошей ситуации в компании эмитент трубит везде, выпуская квартальную отчетность, устраивая встречи с инвесторами, показывая свою операционку. Но если есть вопросики, то начинается игра в молчанку.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.