Европа, похоже, снова решила сыграть в старую игру под названием «идеология против здравого смысла». Хранилища полны, зима впереди, а цены пока спокойны. Но рынки уже закладывают подорожание газа на 60%. Получается, ЕС сам рубит сук, на котором сидит, и делает это с завидным упорством.
Европа словно упорно доказывает всему миру, что может выстрелить себе в ногу — и при этом сохранять невозмутимый вид. Сегодня газ в ЕС стоит около 32 евро за мегаватт-час. Немного, если сравнить с драматическими ценами времён энергетического кризиса 2022 года. Хранилища переполнены, паники на рынках нет. Но вот парадокс: в сентябре начали появляться опционы, намекающие, что уже к лету следующего года стоимость газа может подскочить до 50 евро. То есть — плюс 60% к сегодняшним котировкам, пишет Bloomberg.
Почему именно летом? Потому что именно в это время Европа начинает делать закупки на отопительный сезон. Пока все довольны текущим балансом, трейдеры осторожно напоминают: цены — это не только математика, но и психология. Чем больше ЕС твердит о «полном отказе от российского газа к 2027 году», тем активнее рынки играют на ожиданиях дефицита.
Аналитики, как обычно, разделились. Одни уверяют, что рост цен неизбежен: слишком много неопределённости — от суровой зимы до политических решений Брюсселя. Другие, напротив, напоминают: в 2026–2027 годах на рынок выйдет целая волна проектов по производству сжиженного газа. Казалось бы, это должно снизить цены. Но не стоит забывать, что СПГ не падает с неба — его нужно транспортировать, регазифицировать, хранить. И обходится он, как правило, дороже российского трубопроводного газа.
И вот здесь Европа сама себя загоняет в угол. С одной стороны, официально провозглашена «энергетическая независимость» от России. С другой — каждый новый шаг в этом направлении лишь увеличивает издержки. К 2027 году Брюссель планирует полный запрет импорта российского газа. Но к тому времени европейские потребители могут привыкнуть к счетам, от которых кружится голова, а промышленность — к мысли, что конкурировать с США или Китаем при таких издержках просто невозможно.
Ирония ситуации в том, что, пока европейские чиновники придумывают новые ограничения, — например, ужесточение визовых правил для россиян, — рынки холодно реагируют не на «визовую политику», а на очевидное: Европа сознательно отказывается от самого надёжного поставщика газа, подменяя экономику лозунгами.
Сегодня волатильность низкая, цены спокойные. Но стоит этой зиме оказаться холоднее обычного — и уже весной мы увидим совсем другой рынок. Европа снова окажется перед зеркалом: или платить больше, или признать, что «энергетическая независимость» оборачивается энергетическим мазохизмом.