📈Не все так positive: для Positive Technologies, «Астры», «Арендаты» и других IT-компаний могут отменить налоговые льготы
💬Александр Алексеевский, CFA, инвестиционный аналитик Wealth IQ
С 2026 года российский IT-сектор, скорее всего, лишится нескольких важных налоговых льгот. Законопроект с поправками в Налоговый кодекс предусматривает:
🔘повышение ставки на страховые взносы за работников до 15% с текущих 7,6%;
🔘отмену нулевого НДС при реализации программного обеспечения, включенного в единый реестр российского ПО.
В этот реестр включена значительная часть решений компаний Positive Technologies, «Астра», «Аренадата», «Диасофт», IVA Technologies. Таким образом, в случае принятия поправок в НК при реализации их ПО будет уплачиваться НДС в размере 22%.
Каковы последствия
Отмена нулевого НДС, скорее всего, приведет к росту цен для конечного покупателя, что окажет давление на спрос, который и так сдерживается высокими ставками в экономике. В свою очередь, повышение ставки на страховые взносы вызовет рост расходов на персонал и снижение маржинальности.
Как отреагировал рынок
Учитывая размер новых налоговых ставок, изменения весьма существенны для перечисленных IT-компаний, поэтому падение акций этих эмитентов на 6-8% в понедельник выглядит логичным. Рост налоговой нагрузки не удастся быстро переложить на потребителя в текущих условиях, и в случае принятия законопроекта долгосрочные планы по росту компаний однозначно будут сильно понижены.
Даже после значительного снижения цен с начала года ввиду слабого спроса на IT-решения и потенциальных изменений в Налоговом кодексе акции разработчиков ПО пока по-прежнему не выглядят интересными.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#рынки #налоги
