Индекс МосБиржи вблизи годового дна — падение рынка с максимумов августа уже превышает 12%. При этом показатель волатильности стабилен на годовых минимумах и не показывает паники. Почему так происходит и что дальше?
Странный индикатор страха
Обычно падение рынка акций сопровождается ростом волатильности — Индекс МосБиржи и индекс волатильности RVI исторически двигаются в разные стороны. Курсы падают — биржевые эмоции напряжены. Но сейчас бенчмарк акций в своем безостановочном падении приближается к минимумам года в области 2600 п., а «индикатор страха» остается на минимальных уровнях 2025 г. — область немногим выше 30 п.
О необычной сонаправленности бенчмарков был отдельный материал. На рынке — апатия, индекс акций без объемов сползает на минимумы, наблюдаем монотонное снижение без паники.
Скорее всего, период низкой волатильности вот-вот завершится. Ждем нарастание турбулентности. Остается вопрос — куда теперь пойдет индекс акций. Если сохранится текущая корреляция, то рынок в третий раз за год развернется у знакового уровня 2600 п. и двинет вверх. Риски роста волатильности и повышения оборотов на пробое поддержки, а также усиление локального тренда вниз в индексе акций исключать нельзя — так якобы привычнее.
Факторов для оптимизма не хватает — жесткая геополитика, риски остановки мягкого монетарного цикла ЦБ и анонс роста налогов, падение нефтяных цен и курсов инвалют сдавливают биржевой сентимент. Правда, технически после многонедельного падения на годовые минимумы акции и индекс сильно перепроданы. Вероятность роста параметра волатильности при одновременном восстановлении курсов акций явно ненулевая. И пока годовые поддержки целы, это все еще будет базовым вариантом.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.