Друзья, всем привет!
ЦБ расстроил рынок: снизил ставку на 1 п.п., хотя многие ждали сразу минус 2 п.п. Облигации ответили падением: RGBI сделал уже почти 4 пункта вниз со 122 до 118. Акции тоже не пользуются большим спросом с пятницы.
Повод для грусти? Ни в коем случае!
Сейчас на облигационном рынке ситуация «куда ни поверни — выиграешь»:
➡️ Если ставку начнут резко снижать, вырастут длинные бумаги с фиксированным купоном.
➡️ Если ставку будут держать высокой дольше — получаем жирный доход по облигациям с плавающим купоном.
Поэтому оба инструмента стоит держать в портфеле. О чем мы и твердим последние месяцы.
◾️Можно ли докупить замещающие облигации?
Однозначно, да. Рубль укрепился после решения по ставке, можно выгоднее зайти в облигации с купонами, номинированными в валюте. Полагаю, к концу года доллар может снова перевалить за 85 и дойти до 90.
◾️Не пора ли продавать длинные рублевые облигации с фиксированным купоном?
Конечно, нет, продолжаем держать. Да, они просели в ценах на 1-2 п.п. Но «выпрыгивать» и пытаться поймать их дешевле — занятие неблагодарное. Купон по ним настолько высокий, что за 2-3 недели покроет снижение цен. А цены, кстати, скоро вернутся к прежним уровням.
Что тут сказать. По итогам этого года целевая доходность в облигационных стратегиях — 35-37% 😉