Российский рынок акций тесно завязан на курсе доллара. Пока национальная валюта сильна, а ставки высоки, инвесторы предпочитают рублёвые облигации и депозиты. Но эта идиллия не может длиться вечно. Рано или поздно доллар начнёт сильно укрепляться, и это станет спусковым крючком для мощного перетока капитала и роста фондового рынка.
В этой статье разберем нашу стратегию «если-то»: какие конкретно шаги мы планируем предпринять в портфеле, когда увидим уверенный разворот валютной пары, и почему это сработает.
Почему рост доллара — главный триггер для рынка акций?
Мы выделяем 3 ключевых причины, по которым укрепление доллара запускает бычий тренд на российских акциях:
- Фундаментальный переток из облигаций в акции. Сейчас доходность ОФЗ и корпоративных облигаций достигает 15-17%. Но по мере снижения ключевой ставки ЦБ она будет падать. Когда она приблизится к 13%, инвестор окажется перед выбором: получить те же 13% по облигации без потенциала роста или купить дивидендную акцию (например, «Лукойл» или «Сбербанк» с дивдоходностью 11-13%), которая также может расти в цене. Выбор в пользу акций станет очевидным.
- Ослабление рубля — прямой стимул для экспортёров. Для таких компаний, как «Полюс», «Новатэк», «Лукойл», «Норильский никель», выручка номинирована в долларах, а значительная часть расходов — в рублях. Рост курса доллара напрямую ведет к увеличению их рублёвой выручки, маржи и, как следствие, прибыли и дивидендов. Это делает их акции гораздо привлекательнее.
- Коррелляция с глобальными трендами. Многие иностранные инвесторы до сих пор оценивают российский рынок через индекс РТС (в долларах). Рост этого индекса на фоне укрепления USD привлекает внимание международного капитала.
Наша стратегия перераспределения «Если-То»
Наша тактика не оставляет места для эмоций. Мы заранее определили условия и наши действия.
УСЛОВИЕ («ЕСЛИ»): Доллар уверенно пошёл в рост. Мы будем ориентироваться не на разовое движение, а на смену тренда. Ключевыми триггерами для нас станут:
- Снижение ключевой ставки ЦБ, которое ослабит интерес к carry-trade (игре на разнице процентных ставок) и снизит спрос на рубль.
- Технический пробой важных уровней по паре USD/RUB, подтверждающий силу движения.
ДЕЙСТВИЕ («ТО»):
- Сокращаем долю рублёвых облигаций. Мы начнём фиксировать прибыль в облигациях, которые уже принесли нам существенный доход (порядка 15% за 4-5 месяцев). Продавать будем в первую очередь длинные бумаги, оставляя короткие. Цель — снизить долю этого актива в портфеле.
- Увеличиваем долю акций. На высвободившиеся средства мы будем наращивать позиции в качественных голубых фишках, которые сильнее всего выиграют от роста доллара и снижения ставок. В фокусе — экспортёры и компании с высокой дивидендной доходностью («Полюс», «Сбербанк», «Лукойл», «Новатэк», «Норникель»), а также технологические гиганты («Яндекс», Ozon).
- Наращиваем валютную часть портфеля. Чтобы дополнительно хеджировать риски ослабления рубля, мы увеличим долю валютных инструментов. Мы переходим к концепции «50 на 50»: 50% валютного портфеля — в юаневые облигации. Они менее волатильны и могут лучше отыграть рост доллара против рубля. А 50% — в долларовые «замещайки» (еврооблигации). Выбираем среднесрочные бумаги с хорошей доходностью.
Что делать инвестору?
💡 Готовьтесь к смене тренда заранее. Не дожидайтесь, пока доллар начнет резкий рост, — он уже показал существенное увеличение буквально за неделю c 80 до 85 рублей (+6,25%!) на пике локального роста. При более резком росте самые выгодные цены на акции могут быть уже позади. Пока же валюта, вероятно, взяла паузу. Но новый рывок вполне не за горами!
Следите за ключевыми событиями: заседания ЦБ РФ и данными по инфляции. Уверенное замедление инфляции — главный сигнал к будущему снижению ставки.
Держите руку на пульсе: отслеживайте курс доллара и будьте готовы действовать по нашему плану «если-то», или по своему собственному.
Проверьте свой портфель: убедитесь, что у вас есть место для манёвра, и вы не перегружены рублёвыми облигациями, которые можете захотеть продать на пике доходностей.
Наш план позволяет не гадать о будущем, а иметь чёткий алгоритм действий для извлечения максимальной выгоды из грядущего тренда.
А что думаете вы? Согласны с нашей стратегией? Доллар пойдет в дальнейший рост или рубль устоит на относительно низких отметках? Поделитесь вашим мнением в комментариях!
// Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Заключение
Умение заранее планировать свои действия на рынке — ключевой навык успешного инвестора. Чтобы глубже понимать рыночные механизмы и перенимать проверенные стратегии, подписывайтесь на Телеграм-канал Виталия Кошина — директора и сооснователя компании Fin-Plan, профессионального инвестора с 18-летним опытом.
Подписывайтесь, чтобы инвестировать уверенно и прибыльно в любой ситуации: