Рынок становится похожим на минное поле — мало нам было политики, так еще и эмитенты ведут себя не совсем честно.
Поэтому я решил составить «черный список», где будут как раз такие товарищи. С ними нужно быть аккуратными, ведь они манипулируют отчетами, проводят допэмиссии, выводят деньги в обход акционеров, выписывают себе премии и т. д.
Расположу их в алфавитном порядке и буду дополнять:
⛔️ Аренадата. Красиво подала себя на IPO, слегка сдвинув выручку влево — на следующий год продажи рухнули, а прибыль вообще ушла в минус. Плюс бывший владелец арестован за взятку (этот факт тоже слегка напрягает).
⛔️ ВК. Черная дыра для инвестиций — сколько бы в нее не вложили, все это бесследно пропадает. Руководство будто и не пытается выйти в прибыль — в 2022 году они продали MY Games за 40 млрд. рублей, а потом просто списали эту задолженность.
⛔️ ВсеИнструменты. С помощью рекламы и блогеров раскрутила свою оценку до 100 миллиардов (P/E = 30х!). Перед этим все деньги из компании вывели, а ее текущий денежный поток ушел на покупку странных финансовых активов.
⛔️ ВТБ. Тут не было откровенных махинаций, зато было много пустых обещаний («дивидендные сюрпризы»). Один этот сюрприз все же состоялся, правда после него банк провел допэмиссию. И это уже не первое размытие акционеров.
⛔️ ЕМС. Три года не платила дивиденды, зато подогревала дивидендные ожидания. Но после переезда ничего не произошло — деньги лежат на счетах компании, а о выплатах никто больше не заикается.
⛔️ ЕвроТранс. Владельцы объявили о выкупе акций по 350 рублей, хотя до этого продавали их по 120-150 рублей. Очень странное действие — или это невероятная щедрость, или попытка разогнать свои бумаги.
⛔️ Займер. Перед IPO нарисовала красивый отчет (занизив резервы) и продала себя подороже. К бизнесу тоже есть вопросы — у компании большие IT-расходы, которые оказывает связанная сторона. Возможно, часть прибыли просто выводится.
⛔️ Магнит. В 2023 и в 2025 годах объявлял дивиденды, но совет директоров их не утверждал (или не собирался). Так же тянул с отчетностью, нарушал правила и опускался в третий эшелон. После чего нужные люди скупали подешевевшие акции.
⛔️ ОВК. В 2023 году провела допку и рассчиталась с долгами. Инвесторы ждали дивидендов, но уже в следующем году вся прибыль ушла на «займы связанным сторонам». Классика жанра.
⛔️ Полюс. В 2023 году объявил о выкупе акций, причем цена была на 30% дороже рынка. При этом бумаги покупались у важного человека, ради чего пришлось занимать и отказаться от выплат. Сейчас эти акции раздают в качестве «бонусов».
⛔️ Самолет. Куча красивых прогнозов и пустых обещаний, которые обернулись крахом. В 2024 году компания купила акции у мажоритария, после чего с убытком продавала их в стакан. В этом нет логики, зато есть денежные потери.
⛔️ Селигдар. У него постоянные проблемы с законом — суды, арест акций, заморозка активов и т. д. К отчетам тоже есть вопросы — почти бесплатные займы связанным сторонам, странные коммерческие расходы и прочее. Мутная история.
⛔️ Софтлайн. Самая странная IT-компания, которая совершает массу сделок — тут и покупка облигаций, и мутные слияния, и SPO с допэмиссиями. Все настолько непрозрачно, что даже аудиторы не смогли в этом разобраться.
⛔️ Эталон. Становится дойной коровой для Системы, которая продает ей какой-то актив за 14 млрд. рублей. По факту это вывод денег для материнской компании, ради чего придется провести SPO (плюс нарастить долг).
Чуть позже выйдет следующая часть. Подпишитесь, чтобы не пропустить!
Так же приглашаю вас в свой телеграм-канал — там вы найдете еще больше материалов по финансам и рынку.