В принципе — в рамках ожиданий рынка. Хотя большинство экономистов ждало снижения ставки на 2 п.п. до 16%. Это - символическое снижение ставки. Но даже оно выглядит странно, если почитать пресс-релиз ЦБР. Он просто наполнен тревогой.
«Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и в основном остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания...
Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с более длительным сохранением отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высоких инфляционных ожиданий, а также с ухудшением условий внешней торговли».
Перевод на обычный русский, если кто не знаком с новоязом ЦБР:
✔️ «возврат к траектории сбалансированного роста» 🔤замедление экономики,
✔️ «высокие инфляционные ожидания» 🔤 реальная инфляция, вероятно, много выше росстатовской, и мы ориентируемся на нее,
✔️ «ухудшение условий внешней торговли» 🔤 ждем усиления санкций против России и падения рубля,
✔️ «нормализация бюджетной политики» 🔤 да когда же вы заткнете эту «бюджетную дыру»? Жесткая денежная политика теряет смысл, если бюджет будет накачивать экономику деньгами. Это сорвет борьбу с инфляцией.
Странный пресс-релиз, почитав который, можно подумать, что ставка повышена, а не снижена. Обоснования для ее сокращения в нем найти почти невозможно. Но ЦБ вынужден делать хотя бы символические шаги навстречу требованиям правительства и крупного бизнеса, чтобы на него не повесили всю вину за срыв экономического роста.
Пока в октябре ждем еще одного символического шага от ЦБ. Хотя вполне вероятной кажется пауза — особенно, если инфляция заметно пойдет вверх, рубль — вниз. А также появятся новые санкции, и окончательно испарятся все иллюзии о мире с Украиной и дружбе с США, которые у многих в бизнесе еще сохраняются.