На заседании 12 сентября Совет директоров Банка России рассматривал два сценария: оставить ключевую ставку на уровне 18% или снизить ее на 1 п.п. до 17%. По словам председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной, часть аргументов склонялась в пользу сохранения параметров — регулятору важно оценить эффект от уже предпринятых шагов и дождаться большей определенности в бюджетной политике. Тем не менее ЦБ выбрал снижение на 100 б.п., сочтя это компромиссным решением.
Рынок ожидал более резкого смягчения на 200 пунктов, однако регулятор сохранил осторожность, подчеркнув, что последующие шаги будут зависеть от динамики инфляции и устойчивости снижения инфляционных ожиданий. Центробанк подтвердил готовность поддерживать жесткость условий столько, сколько потребуется для возвращения инфляции к целевому уровню в 2026 году. В то же время регулятор отметил оживление кредитования, рост потребительской активности и сохраняющуюся напряженность на рынке труда: зарплаты растут медленнее, чем годом ранее, но по-прежнему опережают производительность. Эти факторы могут ограничивать пространство для более решительных снижений ставки.
---
Читайте нас там, где вам удобно. Подписывайтесь на Аверс в Telegram!