Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ: 26249 с купоном 11% годовых и 26248 с купоном 12,25% годовых. Расчёты на следующий рабочий день. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски. Рассматриваемые бумаги и другие инструменты эмитентов могут входить в портфель автора, быть предметом плановой покупки или продажи.
Регламент аукциона
- 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26249.
- 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26249.
- 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26248.
- 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26248.
Минфин завлекает высококупонными выпусками на фоне ослабления рубля. Осталось не так много ОФЗ 26248: 66 млрд руб., может рассчитывают допродать остатки за 1 аукцион.
Забавно с аукционами РЕПО Банка России: дали ровно столько, сколько просили на недельном аукционе, 0,75 трлн руб. в сравнении с 0,6 трлн руб. при спросе 0,7 трлн руб. неделей ранее. Предоставили 0,85 трлн руб. на 1 день вторым аукционом. Деньги по недельному аукциону банки получат завтра, по дневному аукциону расчёт первой части сегодня: кто-то не дотянул до выдачи денег по недельному РЕПО?
Комментарии
Минфин привлёк 196 млрд руб. при спросе 282,2 млрд руб. в сравнении с 92,5 млрд руб. и 111,1 млрд руб. на прошлом аукционе.
Заторопились к летним максимумам ОФЗ в ожидании снижения ключа на 200 бп до 16% годовых: выросли на 1,3-1,5% индекс RGBI и длинные ОФЗ с даты последнего аукциона Минфина. Немного отстают линкеры, флоатеры без сюрпризов: около ноля с начала года.
Основной рост в классике пришёлся на дюрацию 3,7-5,3 года, если смотреть на итоги вечерней сессии с даты последнего аукциона: +0,8-1%. Слабее выступила длина, доходности не рискуют опускаться ниже 13% годовых. В линкерах наметился отстающий: увеличилась вменённая инфляция по ОФЗ 52005 => растёт медленнее ОФЗ с фиксированным купоном. Ушла ниже 8% годовых доходность по ОФЗ 52004, остаётся всё меньше потенциала для роста.
Минфин собрал 1,3 трлн руб. при плане 1,5 трлн руб. на 3 квартал: осталось 0,2 трлн руб. и 3 аукциона: 56,4 млрд руб./аукцион.
Значения RUSFAR и RUONIA: 17,72% годовых и 17,68% годовых. Профицит ликвидности банковского сектора: 1,1 трлн руб.
Рынок снова мандражирует на фоне ослабления рубля, который потерял 4% с начала сентября, двигается бодрее с каждым днём. Сократит шаг снижения Банк России или проведёт упражнение с совой и глобусом: напомнит про долгосрочную динамику курса, уровни начала года и отсутствие больших переживаний относительно влияния на инфляцию? Пока склоняюсь к совиному варианту, если не увидим 90 руб./$ к пятнице. Допускаю, что возвращение рубля к 82-82,5 руб./$ окажется достаточным для восстановления оптимизма и активных покупок на аукционе.
P.S. Играют не в пользу рынку и осторожные комментарии Антона Силуанова, который допустил рост госдолга выше плана.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Фигура – 1% или 100 бп.
ДРПА – дополнительное размещение после аукциона.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов.
Индикатор RUSFAR, Russian Secured Funding Average Rate Overnight, показывает процентную ставку по сделкам и заявкам РЕПО с ЦК КСУ.
КС – ключевая ставка Банка России.