Создала телеграм канал. Буду благодарна подписке!
https://t.me/anastasiafinances
Коэффициент P/E (Price-to-Earnings Ratio, Цена/Прибыль) — это один из краеугольных камней анализа, мультипликатор, который активно используют аналитики.
1. Что такое P/E?
Можно сказать, что P/E — это первичный фильтр и отправная точка для оценки того, не переплачивает ли инвестор за акцию. Главный принцип — «запас прочности» — начинается с того, что вы не покупаете активы с заоблачным P/E.
- Простая формула: P/E = Рыночная цена акции / Прибыль на акцию (EPS)
- Простая интерпретация: P/E показывает, за сколько лет компания окупит свою стоимость своей прибылью (при условии, что прибыль не меняется). Например, P/E = 15 означает условные 15 лет окупаемости.
Использование:
- Оценка разумности цены: Высокий P/E (например, выше 25-30) означает, что инвесторы закладывают в цену акции большие ожидания будущего роста. Это рискованно, так как если рост не оправдается, цена рухнет. Маркер "подозрение".
- Сравнение с прошлым: Необходимо сравнить с историческим P/E компании за последние 5-10 лет. Если текущий P/E находится около исторических максимумов, а фундаментальные показатели компании не улучшились в разы - это сигнал о возможной переоцененности.
- Сравнение с аналогами: P/E одной компании имеет смысл только в сравнении с P/E других компаний в той же отрасли. Энергетические компании традиционно имеют меньший P/E, а IT-компании — более высокий.
- Сравнение с рынком: Сравнение P/E компании с совокупным P/E всего индекса (например, IMOEX) помогает понять, дешевле или дороже компания относительно общего рынка.
P/E — полезный, но грубый инструмент, его нельзя использовать изолированно. Прибыль в формуле может быть манипулирована бухгалтерами или может быть «одноразовой» (например, от продажи актива). Поэтому «разумный инвестор» всегда копает глубже.
2. Где взять данные по P/E?
Есть множество удобных и бесплатных источников. Данные обычно представлены в двух видах:
- Trailing P/E (P/E TTM): Рассчитывается по прибыли за последние 12 месяцев (Trailing Twelve Months). Это самый объективный и популярный показатель.
- Forward P/E (Прогнозный P/E): Рассчитывается на основе прогнозируемой прибыли на следующий год. Менее надежен, так как прогнозы могут не сбыться.
Основные источники:
1. Финансовые порталы и приложения брокеров:
Это самый быстрый и удобный способ. Практически у любого крупного брокера в приложении или на сайте в карточке эмитента указаны все мультипликаторы.
2. Специализированные сайты для инвесторов:
- smart-lab.ru
- investing.com
- investfunds.ru
- CBonds.ru
- сайт МосБиржи
3. Официальные отчеты компаний
Краткий итог для «разумного инвестора»:
- P/E — ваш сторож. Он помогает быстро отсеить явно переоцененные компании.
- Не используйте его один. Всегда смотрите на долг, рост выручки, рентабельность и другие показатели.
- Сравнивайте. Сравнивайте P/E компании с ее же историей, с конкурентами и с рынком.
- Берите данные из проверенных источников: приложения брокеров. Всегда можно быстро проверить цифру в отчетности компании.
Именно такой — вдумчивый и сравнительный — подход к использованию P/E и отличает разумного инвестора от спекулянта.
Спасибо за внимание!