$VTBR провел рекордную сделку по размещению акций: банк привлек до 84,7 млрд рублей при общем спросе более 180 млрд. Это настолько много, что на период сделки весь рынок буквально высушили: инвесторы продавали другие бумаги, чтобы приобрести акции ВТБ с дисконтом к рыночной цене. При этом книга была покрыта в первый же день, что говорит об очень высоком интересе - и это несмотря на определенный негатив, который чувствуется к эмитенту исторически
Институциональные инвесторы (банки, фонды, УК) забрали 58% размещения, остальное ушло физлицам, у которых средний процент аллокации составил 30% от объема поданных заявок. Цена размещения - 67 рублей (на момент написания акции торгуются по 71 рублю). Теперь в свободном обращении более 49% акций, хотя контроль сохранился у Российской Федерации. Полученные деньги банк направит на развитие и улучшение капитальной позиции
❓Так. И что дальше?
Навеса я не жду: институционалы точно не будут скидывать акции довольно долго, заходят они с фундаментальными целями ближе к 100₽ за акцию - из того, что я слышу на рынке профучастников. Из любопытного, аналитики SberCIB выделили среди наиболее перспективных бумаг на краткосрочную перспективу ВТБ.
Физлицам в сделке досталось не супер много, но и не гроши, как было на ряде IPO сделок прошлых двух лет, и продавать с прибылью 4-5% довольно странно. Большинство, вероятно, будет ждать более высоких отметок или вовсе держать стратегически под будущие дивиденды. А дивиденды ВТБ платить теперь обязан много лет для финансирования ОСК - это распоряжение президента
Популярной идеей был шорт акций ВТБ - с тем, чтобы откупить акции на SPO и закрыть позицию. Думаю, не всем удалось это сделать, поэтому шортисты могут выкупать недостающие акции с рынка
SPO инвесторами воспринималось как негативное событие. Теперь же эта сделка - уже свершившийся факт. Негативных факторов я стратегически не вижу, кроме испорченного за много лет реноме. Снижение же ставки + стабильные дивиденды + рост прибыли + очень низкая оценка - это драйверы позитивные. Чисто эмоционально шортить ВТБ, потому что «банк не нравится», довольно опасно, поэтому я скорее ожидаю роста, чем дальнейшего падения
👉 Свою позицию в ВТБ держу и агрессивно покупаю $GAZP с идеей возвращения на рынок ликвидности от SPO. В целом сделку оцениваю позитивно: для инвесторов дали хороший дисконт, закрыли огромный объем на таком вялом рынке и инвесторы, похоже, все-таки видят инвестиционную идею в ВТБ, раз поставили на это столько денег