Каждый год в конце декабря мы публикуем Стратегию на российском рынке акций () - основу для формирования активных портфелей УК ДОХОДЪ.
Стратегия следует стоимостному подходу. Управляющие отбирают 20 наиболее перспективных акций и распределяют их доли по сравнительной оценке, без попыток угадывать момент входа или выхода.
Такой подход лучше всего подходят для диверсификации портфеля акций в больших инвестиционных портфелях, повышая их эффективность.
👉 Россети Центр, Россети Московский регион и Россети Центр и Приволжье
В секторе электроэнергетики наш выбор пал на крепкие дочки электросетевого холдинга – Россети Центр, Россети Московский регион и Россети Центр и Приволжье. Это стабильные компании из коммунального сектора с высокой ожидаемой дивидендной доходностью (13-15%) (подробнее), с очень привлекательными мультипликаторами (P/BV около 0,2-0,3 и P/E около 2-3).
Низкая оценка здесь обусловлена постоянными ожиданиями более высоких капитальных затрат, объем которых частично контролируется не самими компаниями, а регулятором. Тем не менее, мы ожидаем, более никого уровня долгосрочных капитальных затрат, чем рынок.
Поэтому этот набор акций можно встретить почти в любой нашей стратегии за последние годы. Помимо потенциала роста цены этих бумаг, они также хорошо выполняют роль диверсифицирующих активов, так как являются более стабильными с точки зрения волатильности, чем другие акции в нашей активной стратегии.
Материнской компании ФСК-Россети предстоят огромные инвестиции, с чем должны помочь дочерние структуры своими дивидендами. DCF-модель по данным электросетевым компаниям дает оценку – 17-18 из 20. Рекомендация «Strong Buy» - держать долю акций значительно выше уровня бенчмарка. В WILD ETF совокупная доля акций Россети МР, ЦП и Центра составляет 9,95%, в индексе МосБиржи - 0% (полный состав на любой день доступен здесь).
Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.
- Активные позиции в акциях из наших стратегий реализуются в биржевом фонде WILD ETF, доступном на МосБирже и в открытом фонде ОПИФ "ДОХОДЪ. Российские акции. Первый эшелон, доступном для легкой покупки на платформе ФинУслуги (если биржа для вас неудобна).
Эти фонды являются хорошей альтернативной индексам и имеют большую реальную историю стратегии.
