Вообще Инарктика — не самый рискованный эмитент среди всех акций, торгующихся на Мосбирже, поэтому, на мой взгляд, с умеренно-консервативным риск-профилем можно рассмотреть добавление акций Инарктики в долгосрочный портфель. Среди главных рисков здесь можно отметить волатильность цен на продукцию компании, которые периодически приводят к волатильности результатов компании и волатильности цены ее акций.
Если смотреть их сегодняшний отчет за 6 месяцев 2025 года, то он вышел несколько хуже ожиданий из-за бумажного обесценения активов — цена на рыбу в этом году снизилась, и это отразилось в виде бумажной негативной переоценки в ОФР на 8,3 млрд. рублей. Для сравнения вся выручка компании за 1-е полугодие — около 10 млрд. рублей. В остальном отчет у них вышел в соответствии с ожиданиями: выручка снизилась на 45% год к году на фоне более низких продаж рыбы из-за реализации биологических рисков в прошлом году, EBITDA снизилась на 67% г/г, а вместо чистой прибыли компания получила чистый убыток как раз из-за неденежной переоценки рыбы на балансе. Общий долг растет, но долговая нагрузка терпимая, поэтому ключевой вопрос восстановления привлекательности акций Инарктики именно в восстановлении биомассы в воде и в восстановлении во втором полугодии продаж.
Если смотреть динамику по биомассе, то общее количество рыбы с начала года снизилось на 7,7%, но компания активно восстанавливает поголовье рыбы после массовой гибели рыбы в прошлом году. В частности, во второй категории рыбы с товарной навеской динамика с начала года положительная, +13,5% и это предполагает, что ближе к концу года эта рыба как раз перейдет в третью, самую пострадавшую в прошлом году категорию рыбы под вылов, и за счет этого компания все же сможет начать восстанавливать просевшие продажи. Поэтому в целом мы на Инарктику долгосрочно смотрим положительно, но, как и у любого бизнеса, здесь есть риски, и к ним надо быть готовыми.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy
---
Держите Инарктику? Какую долю?