Данные по макроэкономике за июль, опубликованные на днях Минэкономразвития, определяют наступление кризиса в ряде отраслей. Среди главных пострадавших — промышленность
- ВВП (июль): +0,4% г/г
- ВВП (7 месяцев): +1,1% г/г
Темпы роста ВВП упали практически до нуля. Небольшой плюс удается поддерживать благодаря ВПК. Если бы не военное производство, то экономика не просто бы "охладилась", а свалилась в затяжную рецессию. ВПК — одна из немногих отраслей, которая одновременно является и высокотехнологичной, и построенной полностью на собственной базе. Убежден, что текущие расходы бюджета на ВПК в 10 трлн рублей должны сохраняться и в мирное время.
- Обрабатывающая промышленность (июль): +1,5% г/г
- Обрабатывающая промышленность (7 месяцев): +3,3% г/г
Здесь комментарий аналогичен. Гражданские сектора встали, а отрасли, связанные с оборонкой, еще генерируют положительный результат. Один из немногих позитивных моментов - рост машиностроения в июле на 10,6% (г/г)
- Металлургия (июль): -6,1% г/г
- Металлургия (7 месяцев): +1,8% г/г
- Химпром (июль): +0,4% г/г
- Химпром (7 месяцев): 0,9% г/г
- Пищевая промышленность (июль): +0,8% г/г
- Пищевая промышленность (7 месяцев): -1,1% г/г
- Легкая промышленность (июль): -4,6% г/г
- Легкая промышленность (7 месяцев): -4,1% г/г
- ЛПК (июль): -3,9% г/г
- ЛПК (7 месяцев): -3,5% г/г
В отраслевом разрезе мы видим стагнацию и даже кризис практически везде. Особенно негативна ситуация в легкой промышленности. А это как раз выпуск потребительских товаров, насыщение рынка которыми является лучшим способом борьбы с потребительской инфляцией. К тому же, легкая промышленность — преимущественно малый и средний бизнес. То есть, раскрытие творческого и предпринимательского потенциала наших граждан.
- Инвестиции (2 квартал): +1,5% г/г
- Инвестиции (6 месяцев): +4,3% г/г
Во втором квартале инвестиции фактически остановились. Если в первом они еще оставались на более-менее приличном уровне за счет завершения уже начатых инвестиционных проектов, то во втором поставлены на паузу (хорошо, если не на стоп). Причины очевидны и заключаются даже не в высокой ставке по кредитам. Компании предпочитают размещать средства на финансовых рынках, поскольку там норма доходности выше, чем практически у любого проекта реального сектора экономики. Даже сейчас еще можно зафиксировать ставку в 13-14% по супер-надежным ОФЗ сроком на 10-12 лет. И для чего тогда вообще заниматься выпуском товаров и услуг?
Несмотря на отвратительные данные по экономике, буду оптимистом. Сложившаяся ситуация прямо или косвенно вынудит Центробанк снижать ключевую ставку опережающими темпами. Сейчас все зависит именно от этого. Уже 12 сентября мы должны увидеть 16% с дальнейшим выходом на 12-14% к концу года. Хоть 2025 год мы и потеряли, но восстановление роста ВВП вполне может быть V-образным и выход на 3+% в 2026 году реально.